Cours indicatifs 10:12
EURUSD | 1,1150 | 1,1167 | GBPUSD | 1,3050 | 1,3064 | USDSGD | 1,3443 | 1,3491 |
EURGBP | 0,8537 | 0,8551 | USDCHF | 0,9621 | 0,9632 | USDHKD | 7,7655 | 7,7928 |
EURCHF | 1,0736 | 1,0753 | USDJPY | 109,8975 | 110,0175 | EURHUF | 332,52 | 334,83 |
EURJPY | 122,63 | 122,82 | EURRUB | 68,7134 | 68,7992 | EURMXN | 20,9402 | 21,0185 |
EURCAD | 1,4533 | 1,4555 | EURHKD | 8,6670 | 8,6960 | USDCAD | 1,3020 | 1,3067 |
EURAUD | 1,6126 | 1,6150 | EURZAR | 15,9505 | 16,0758 | AUDUSD | 0,6907 | 0,6932 |
EURNZD | 1,6792 | 1,6814 | EURCZK | 24,9802 | 25,1793 | NZDUSD | 0,6634 | 0,6659 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2130 | 4,2455 | USDCNY | 6,8748 | 6,8993 |
EURSEK | 10,5541 | 10,5598 | EURINR | 78,7403 | 79,3508 | EURCNY | 7,6709 | 7,6989 |
EURNOK | 9,8825 | 9,8870 | EURTHB | 33,6816 | 33,9492 | EURRON | 4,7748 | 4,7928 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,83613 | Goud USD/Ounce | 1555,31 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,86500 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,81 | |||
IRS € 10Y | 0,150 | 0,159 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 518,40 | ||
OLO 10Y | 0,018 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 516,61 |
La procédure de destitution du président des Etats-Unis, la troisième dans l’histoire récente, a franchi un pas décisif hier. Sept élus de la chambre des représentants ont été désignés pour servir de procureurs au procès de Donald Trump et l’acte de mise en accusation du président américain a été officiellement transmis au Sénat. Il est prévu que le procès débutera le 21 janvier et devrait durer une quinzaine de jours selon la Maison-Blanche. Il sera arbitré par le président de la Cour suprême et les 100 sénateurs feront office de jurés. Voilà pour le côté ombre.
C’est sous la lumière des projecteurs que Trump a signé hier l’accord commercial avec le vice-premier ministre chinois Liu He. Il y est prévu que la Chine achète pour 200 milliards de dollars de produits américains supplémentaires au cours des deux prochaines années, destinés à réduire le déficit commercial américain. La protection de la propriété intellectuelle et les conditions de transfert de technologies font également parties des dispositions majeures de ce premier accord.
Si Wall Street a accueilli favorablement la signature de l’accord et clôturé en hausse, l’accueil est plutôt froid du côté des bourses européennes, victimes d’un mélange de scepticisme et de crainte sur les étapes ultérieures, dont l’économie européenne pourrait être la cible.
Economie européenne qui pourrait justement être affectée par la faible croissance confirmée de son moteur traditionnel germanique. Mettant un terme à une décennie dite « dorée », l'Allemagne a vu sa croissance économique fléchir nettement l'an dernier, à 0,6%, alors qu’elle affichait encore une performance de 2.5 % en 2017 et de 1.5 % en 2018. Si la demande intérieure reste heureusement robuste, ce sont les exportations, jadis fierté de l’Allemagne, qui sont devenues son tendon d’Achille, illustré par une chute de 3.6 % de sa production manufacturière et la dégradation de son commerce extérieur qui lui coûte 0.4 point de PIB. Nul doute que le timing n’est pas idéal pour faire l’objet des foudres de qui vous savez.
Ceci n’a pas empêché l’euro de progresser de quelques dizaines de points, hier, à 1.1160 (EURUSD). Tempérons toutefois l’importance de cette hausse en mentionnant que les autres devises majeures ont fait de même face au billet vert.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1200 1.1234
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Economische cijfers
- US : Philly Fed Manufacturing Index 14:30
- EZ : ECB President Lagarde Speaks 19:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:50
EURUSD | 1,1117 | 1,1134 | GBPUSD | 1,2997 | 1,3011 | USDSGD | 1,3463 | 1,3511 |
EURGBP | 0,8546 | 0,8559 | USDCHF | 0,9659 | 0,9669 | USDHKD | 7,7685 | 7,7959 |
EURCHF | 1,0745 | 1,0762 | USDJPY | 109,8376 | 109,9575 | EURHUF | 332,30 | 334,61 |
EURJPY | 122,20 | 122,39 | EURRUB | 68,3287 | 68,4211 | EURMXN | 20,9032 | 20,9816 |
EURCAD | 1,4532 | 1,4554 | EURHKD | 8,6446 | 8,6737 | USDCAD | 1,3058 | 1,3105 |
EURAUD | 1,6148 | 1,6172 | EURZAR | 15,9577 | 16,0832 | AUDUSD | 0,6877 | 0,6902 |
EURNZD | 1,6822 | 1,6844 | EURCZK | 25,0013 | 25,2007 | NZDUSD | 0,6602 | 0,6627 |
EURDKK | 7,4713 | 7,4736 | EURPLN | 4,2035 | 4,2359 | USDCNY | 6,8832 | 6,9082 |
EURSEK | 10,5409 | 10,5467 | EURINR | 78,3926 | 79,0255 | EURCNY | 7,6568 | 7,6854 |
EURNOK | 9,8875 | 9,8920 | EURTHB | 33,4876 | 33,7540 | EURRON | 4,7744 | 4,7924 |
1M EURIBOR | -0,460 | 3M LIBOR USD | 1,84263 | Goud USD/Ounce | 1552,84 | |||
3M EURIBOR | -0,391 | 6M LIBOR USD | 1,86450 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,54 | |||
IRS € 10Y | 0,156 | 0,165 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 521,51 | ||
OLO 10Y | 0,024 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 519,04 |
Mouvement haussier inhabituel du franc suisse hier. Pas spectaculaire en soi, car il n’est que de 0.40 % face à l’euro, mais le franc suisse atteint ainsi son plus haut niveau depuis le premier semestre 2017. Instinctivement, l’attention des investisseurs s’est porté sur l’or et le yen japonais, autres valeurs-refuges traditionnelles. Mais de ce côté-là, rien ! Le yen japonais et l'or n’ont pas grimpé hier.
La raison est à rechercher du côté des Etats-Unis qui ont ajouté la Suisse à leur "liste de surveillance des manipulateurs de devises". Les Américains soupçonnent donc officiellement les Suisses de maintenir leur monnaie artificiellement basse. C’est certes indubitable, mais la question est bien sûr de savoir s’il faut blâmer les Suisses ? Le franc a une image telle que les investisseurs en quête de sécurité le plébiscitent, ce qui en exagère fréquemment la valeur. Selon nos modèles bancaires, le franc suisse est fortement surévalué.
Quoi qu'il en soit, pour les Américains, la manipulation est avérée, de sorte que les marchés semblent désormais anticiper que la banque centrale suisse pourrait réduire ses interventions. Il est extrêmement incertain que cela se produise, car d'autres pays sur la "liste de surveillance" tels l'Allemagne et le Japon n'en ont pas ajusté leur politique monétaire pour autant. Quoi qu'il en soit, cela a suffi pour que les marchés poussent le franc suisse à 1.0770 (EURCHF) ce matin.
Une anecdote pour terminer : la signature de l'accord "Phase 1" entre les Etats-Unis est désormais très proche. Dans le document de 86 pages, la Chine promet d'acheter quelque 200 milliards de dollars de produits américains supplémentaires au cours des deux prochaines années. Les marchés en sont certes satisfaits, mais loin d'être euphoriques. 250 milliards de dollars de produits chinois restent soumis à une taxe douanière de 25% jusqu’à l’accord de "Phase 2", et en tout cas, selon Bloomberg, au moins jusqu’à l’élection présidentielle américaine de novembre.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1234
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 123.18 124.07
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8263 0.8336
Indicateurs économiques
- USA: NY Fed Manufacturing (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:35
EURUSD | 1,1131 | 1,1148 | GBPUSD | 1,2960 | 1,2974 | USDSGD | 1,3466 | 1,3514 |
EURGBP | 0,8581 | 0,8595 | USDCHF | 0,9689 | 0,9700 | USDHKD | 7,7664 | 7,7937 |
EURCHF | 1,0793 | 1,0810 | USDJPY | 109,8176 | 109,9375 | EURHUF | 332,30 | 334,60 |
EURJPY | 122,33 | 122,52 | EURRUB | 68,3827 | 68,4681 | EURMXN | 20,9864 | 21,0651 |
EURCAD | 1,4552 | 1,4575 | EURHKD | 8,6533 | 8,6822 | USDCAD | 1,3060 | 1,3107 |
EURAUD | 1,6143 | 1,6167 | EURZAR | 16,0525 | 16,1786 | AUDUSD | 0,6888 | 0,6913 |
EURNZD | 1,6806 | 1,6828 | EURCZK | 25,0540 | 25,2537 | NZDUSD | 0,6617 | 0,6642 |
EURDKK | 7,4719 | 7,4742 | EURPLN | 4,2114 | 4,2439 | USDCNY | 6,8795 | 6,9056 |
EURSEK | 10,5532 | 10,5588 | EURINR | 78,5170 | 79,1615 | EURCNY | 7,6616 | 7,6935 |
EURNOK | 9,9088 | 9,9133 | EURTHB | 33,5522 | 33,8187 | EURRON | 4,7728 | 4,7907 |
1M EURIBOR | -0,463 | 3M LIBOR USD | 1,83775 | Goud USD/Ounce | 1544,60 | |||
3M EURIBOR | -0,395 | 6M LIBOR USD | 1,87213 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,49 | |||
IRS € 10Y | 0,184 | 0,194 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 518,61 | ||
OLO 10Y | 0,056 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 513,45 |
Les chiffres de commerce chinois nous sont arrivés tôt ce matin. Les importations et les exportations y ont augmenté plus que prévu. Les exportations de décembre ont crû deux fois plus vite que le consensus. La croissance de 7,6 % montre également que la Chine se remet après une mauvaise année 2019, au cours de laquelle les exportations ont diminué au cours des 4 derniers mois. Bien que les importations ont connu une hausse à deux chiffres, la balance commerciale a légèrement diminué pour s'établir à 46,79 milliards de dollars.
Tout semble rouler entre les États-Unis et la Chine maintenant que les deux nations sont à deux pas de la signature de l'accord de phase 1. Dès lors que le yuan s'est déprécié de 1 % par rapport au dollar après les 9 premières sessions de cette année et se négocie désormais à son plus bas niveau en 6 mois au taux de 6 825 (USDCNH). Le yuan ayant perdu plus de 4 % face au dollar depuis le mois d’août, les États-Unis ont décidé lundi d’arrêter d’accuser la Chine de manipuler sa devise.
Les marchés voient ce geste de réconciliation comme un signe positif pour le sommet de mercredi, jour où la phase 1 de l'accord commercial sino-américain devrait être signée. Les plus grands indices asiatiques ont donc bondi.
Après les chiffres industriels décevants au Royaume-Uni et la faible hausse du PIB, 0,6 % en base annuelle en novembre - la croissance n'a pas été aussi faible depuis 7 ans -, la pression sur la livre sterling est plus forte. Au moment d'écrire ces lignes, elle se négocie à 0,8590 (EURGBP). Comme mentionné hier, nous devons garder un œil sur les chiffres, car une baisse des taux d'intérêt n’est pas à exclure dans une économie qui ralentit.
Bonne journée
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Indicateurs économiques
- US: CPI - Dec (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
13.01.2020
13/01 - La banque d’Angleterre pousse la Sterling vers le bas
Cours indicatifs 09:20
EURUSD | 1,1115 | 1,1132 | GBPUSD | 1,2984 | 1,2997 | USDSGD | 1,3456 | 1,3504 |
EURGBP | 0,8553 | 0,8567 | USDCHF | 0,9723 | 0,9734 | USDHKD | 7,7632 | 7,7906 |
EURCHF | 1,0815 | 1,0832 | USDJPY | 109,5578 | 109,6774 | EURHUF | 333,48 | 335,78 |
EURJPY | 121,86 | 122,05 | EURRUB | 67,7142 | 67,8059 | EURMXN | 20,8735 | 20,9554 |
EURCAD | 1,4519 | 1,4541 | EURHKD | 8,6373 | 8,6662 | USDCAD | 1,3049 | 1,3096 |
EURAUD | 1,6092 | 1,6115 | EURZAR | 15,8773 | 16,0020 | AUDUSD | 0,6900 | 0,6925 |
EURNZD | 1,6744 | 1,6766 | EURCZK | 25,1066 | 25,3066 | NZDUSD | 0,6631 | 0,6656 |
EURDKK | 7,4718 | 7,4741 | EURPLN | 4,2141 | 4,2469 | USDCNY | 6,8891 | 6,9136 |
EURSEK | 10,5667 | 10,5724 | EURINR | 78,3788 | 78,9820 | EURCNY | 7,6613 | 7,6914 |
EURNOK | 9,8771 | 9,8816 | EURTHB | 33,4291 | 33,6946 | EURRON | 4,7733 | 4,7912 |
1M EURIBOR | -0,463 | 3M LIBOR USD | 1,83775 | Goud USD/Ounce | 1552,40 | |||
3M EURIBOR | -0,395 | 6M LIBOR USD | 1,87213 | BrOil $-Fut 2M/vat | 64,18 | |||
IRS € 10Y | 0,155 | 0,169 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 530,16 | ||
OLO 10Y | 0,036 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 527,91 |
À regarder la trajectoire de la livre sterling ce matin, il y a une offensive britannique en cours. Offensive qui a commencé dès jeudi lorsque Mark Carney a surpris les marchés par sa déclaration sur la politique monétaire à suivre de la BoE. Selon Carney, si le ralentissement économique se poursuit, on ne peut pas exclure une baisse des taux. Vendredi et le week-end dernier, de nombreux responsables l'ont soutenu dans cette voie. Silviana Tenreyro dès vendredi, le Belge Gertjan Vlieghe dans une interview au Financial Times ce week-end. Vlieghe a dit qu'il voterait pour un assouplissement monétaire à la fin de ce mois, à moins que les chiffres économiques ne se renforcent remarquablement au cours des prochaines semaines.
Les analystes ont donc intérêt à examiner les statistiques s'ils veulent orienter la livre sterling dans la bonne direction. Cependant, il est clair que les marchés se positionnent déjà. Ce matin, la livre sterling a ouvert autour de 0,8560 (EURGBP), soit une bonne moitié de pour cent de moins qu'à la fin de la semaine dernière. Les marchés estiment à 42 % la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt lors de la prochaine réunion de la BoE (30/01). C'est considérable, d'autant plus que cette probabilité était presque inexistante il y a peu, du moins sur la base du prix des futures.
Quoi qu'il en soit, il sera fascinant de voir ce qui se passera le 30 janvier. S’agissait-il simplement d'une stratégie de communication de la Banque d'Angleterre visant à calmer les ardeurs de la monnaie de Sa Majesté ? Une baisse des taux d'intérêt serait quoi qu’il en soit une décision frappante, ne fut-ce que, par exemple, eu égard au taux de chômage de 3,8 % à son niveau le plus bas depuis 1974. Et serait une désillusion pour tous ceux qui sont favorables à une sterling forte, d’autant qu’après la victoire électorale de Johnson, cela semblait gravé dans le marbre. Rien ne va de soi sur les marchés des changes, CQFD.
Belle journée à toutes et tous,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.14 122.90
- Support: 120.57 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8550 0.8600
- Support: 0.8451 0.8385
Indicateurs économiques
- UK: GDP estimate - Nov (10:30)
- UK: Manufacturing output - Nov (10:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:00
EURUSD | 1,1089 | 1,1106 | GBPUSD | 1,3052 | 1,3066 | USDSGD | 1,3487 | 1,3535 |
EURGBP | 0,8489 | 0,8503 | USDCHF | 0,9737 | 0,9747 | USDHKD | 7,7591 | 7,7864 |
EURCHF | 1,0805 | 1,0822 | USDJPY | 109,4878 | 109,6074 | EURHUF | 332,24 | 334,54 |
EURJPY | 121,51 | 121,70 | EURRUB | 67,9720 | 68,0560 | EURMXN | 20,8769 | 20,9585 |
EURCAD | 1,4496 | 1,4518 | EURHKD | 8,6125 | 8,6412 | USDCAD | 1,3059 | 1,3106 |
EURAUD | 1,6141 | 1,6164 | EURZAR | 15,7315 | 15,8552 | AUDUSD | 0,6863 | 0,6888 |
EURNZD | 1,6765 | 1,6787 | EURCZK | 25,1097 | 25,3097 | NZDUSD | 0,6608 | 0,6633 |
EURDKK | 7,4719 | 7,4742 | EURPLN | 4,2237 | 4,2565 | USDCNY | 6,9182 | 6,9432 |
EURSEK | 10,5479 | 10,5536 | EURINR | 78,4893 | 79,0955 | EURCNY | 7,6771 | 7,7056 |
EURNOK | 9,8625 | 9,8670 | EURTHB | 33,3926 | 33,6578 | EURRON | 4,7726 | 4,7905 |
1M EURIBOR | -0,456 | 3M LIBOR USD | 1,84788 | Goud USD/Ounce | 1550,93 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,87963 | BrOil $-Fut 2M/vat | 64,54 | |||
IRS € 10Y | 0,155 | 0,166 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 537,49 | ||
OLO 10Y | 0,033 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 535,68 |
C'est un paradoxe interpellant. Alors qu’une reprise industrielle dans les économies occidentales s'envisage prudemment, à y regarder de plus près, le marché du travail n’a lui jamais connu de défaillance. Pour preuve, les premières allocations de chômage hebdomadaires américaines qui ont atteint 214 000 unités la semaine dernière. Plus de 200 000 nouveaux chômeurs, cela semble beaucoup, mais historiquement, c'est quantité négligeable. Pendant la crise financière, on a atteint plus de 600 000 demandes par semaine, et dans la période qui a précédé, ce chiffre a oscillé entre 300 000 et 500 000.
On n’a plus atteint le plus bas absolu de 193.000 d’avril 2019, c'est le seul point négatif que nous pouvons épingler. Avec de tels chiffres, les chiffres de cet après-midi ne peuvent être que positifs, de l’avis de nombreux analystes. Les marchés s'attendent à une hausse des salaires de 3,1% en base annuelle, et une surprise très négative semble presque impossible. On s’attend à un marché de l’emploi légèrement moins performant qu’en décembre, mais avec un taux de chômage de 3,5%, ce n'est nullement une catastrophe.
Les haussiers sur le dollar ont une confiance compréhensible dans les chiffres de cet après-midi, et ont poussé le billet vert vers 1,1100 (EURUSD), là où le dollar rencontre une certaine résistance technique par rapport à sa moyenne des 100 jours. La livre sterling s'est à nouveau dépréciée hier après l’intervention du gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mark Carney, qui a fait allusion à une possible baisse des taux d'intérêt. Mais la baisse de la livre à 0,8530 (EURGBP) a été de courte durée, la livre sterling est rapidement revenue vers son centre de gravité psychologique à 0,8500 (EURGBP).
Bon week-end,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1234
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 121.79 123.18
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8550 0.8656
- Support: 0.8263 0.8336
Indicateurs économiques
- United States: Average Earnings, Unemployment & Payrolls (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
BNP Paribas Fortis SA ayant son siège social Montagne du Parc, 3, B-1000 Bruxelles (la "Banque") est responsable de la production et de la distribution de ce document. Le présent document ne constitue ni une offre, ni une sollicitation à la vente, l'achat ou la souscription de tout instrument financier et ce, dans quelque juridiction que ce soit; il ne constitue pas non plus un prospectus au sens de la législation applicable aux offres publiques et/ou aux admissions d'instruments de placement à la négociation. Ni la Banque, ni aucune autre entité n'a entrepris ou n'entreprendra de démarche, dans quelque juridiction que ce soit où une telle démarche serait requise, en vue de pouvoir offrir au public les instruments financiers auxquels ce document se rapporte. Ce document n'a fait et ne fera l'objet d'aucune approbation par quelque autorité et dans quelque juridiction que ce soit. Ce document est adressé uniquement à des personnes agissant en tant que professionnel. Les informations contenues dans le présent document ne constituent pas une recommandation ou du conseil en investissement. Ce document n'a pas la prétention de donner une description exhaustive de(s) (l') instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) il se rapporte ni de (son) (leur) émetteur (ni de certains risques qui y sont liés). Bien que toutes les mesures raisonnables aient été prises afin de garantir l'exactitude des informations qu'il contient, ni la Banque, ni aucune société qui y est liée, ni aucun de ses administrateurs, collaborateurs ou employés ne pourront être tenus responsables de toute information incorrecte, incomplète ou absente, ou de tous dommages directs ou indirects, pertes, frais, réclamations, indemnisations ou autres dépenses qui résulteraient de l'usage de ou de la référence à ce document, sauf en cas de dol ou de faute lourde. La Banque se réserve le droit de modifier les informations contenues dans le présent document sans avis préalable et n'a aucune obligation d'informer les investisseurs (potentiels) d'un tel changement. (L') (Les) instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) se rapporte ce document (peut) (peuvent) ne pas être disponible(s) dans toutes les juridictions. Une décision d'investir dans ce(s) produit(s) ne peut être prise sur la seule base de ce document et ne devrait être prise qu'après une analyse prudente de tous ses caractéristiques et des risques qui y sont liés (tels que décrits dans le Global Markets Product Risk Book, ainsi qu'après avoir obtenu toutes les informations nécessaires et le conseil de conseillers professionnels (en ce compris de conseillers fiscaux). Dans le cadre des services fournis aux clients, la Banque peut payer à des tiers ou percevoir d’eux une rémunération, une commission ou un avantage non monétaire. La Banque est tenue de prendre des dispositions en vue de gérer les conflits d’intérêts entre elle-même et ses clients et entre des clients entre eux. La Banque agit conformément à sa politique de gestion des conflits d’intérêts dans laquelle elle a identifié les situations qui sont susceptibles de donner lieu à un conflit d’intérêts et, dans chaque cas, les démarches à entreprendre en vue de gérer le conflit. Lorsque les dispositions prises dans le cadre de cette politique de gestion des conflits d’intérêts ne suffisent pas à gérer un conflit spécifique, la Banque informera le client concerné de la nature de ce conflit de manière à ce que le client puisse prendre une décision en connaissance de cause. BNP Paribas Fortis SA est soumis au contrôle prudentiel de la Banque Nationale de Belgique , Boulevard de Berlaimont 14, 1000 Bruxelles, au contrôle de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA), rue du Congrès 12-14, 1000 Bruxelles en matière de protection des investisseurs et des consommateurs et est inscrit comme agent d'assurances sous le n° FSMA 25879 A.