Cours indicatifs 09:25
EURUSD | 1,1047 | 1,1064 | GBPUSD | 1,2959 | 1,2973 | USDSGD | 1,3693 | 1,3742 |
EURGBP | 0,8517 | 0,8531 | USDCHF | 0,9683 | 0,9693 | USDHKD | 7,7608 | 7,7881 |
EURCHF | 1,0704 | 1,0721 | USDJPY | 108,8983 | 109,0172 | EURHUF | 335,50 | 337,81 |
EURJPY | 120,39 | 120,58 | EURRUB | 69,8905 | 69,9765 | EURMXN | 20,6740 | 20,7515 |
EURCAD | 1,4668 | 1,4690 | EURHKD | 8,5819 | 8,6105 | USDCAD | 1,3264 | 1,3311 |
EURAUD | 1,6429 | 1,6452 | EURZAR | 16,2649 | 16,3926 | AUDUSD | 0,6717 | 0,6742 |
EURNZD | 1,7082 | 1,7104 | EURCZK | 25,0301 | 25,2294 | NZDUSD | 0,6462 | 0,6485 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2715 | 4,3047 | USDCNY | 6,9823 | 7,0088 |
EURSEK | 10,6536 | 10,6593 | EURINR | 78,2322 | 78,8653 | EURCNY | 7,7190 | 7,7489 |
EURNOK | 10,2358 | 10,2403 | EURTHB | 34,0117 | 34,2816 | EURRON | 4,7723 | 4,7902 |
1M EURIBOR | -0,455 | 3M LIBOR USD | 1,74100 | Goud USD/Ounce | 1570,28 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,71700 | BrOil $-Fut 2M/vat | 54,91 | |||
IRS € 10Y | -0,045 | -0,040 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 441,31 | ||
OLO 10Y | -0,169 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 441,31 |
Les négociations entre le Royaume-Uni et l'Union européenne ont commencé sur une fausse note. Hier, la différence de vision entre les deux partenaires s’est révélée importante. Boris Johnson veut définitivement s'en sortir cette année, mais ce que l'Union européenne considère comme impossible. Tous deux menacent de ne pas conclure d’accord si les négociations échouent. Il est probable qu’ils prennent volontairement une position extrême afin de renforcer leur position de négociation, mais les marchés n'en sont pas satisfaits.
La livre sterling a déjà perdu hier plus d’1 % par rapport à l'euro, et ce matin, la livre glisse encore plus, à 0,8530 (EURGBP). Ce ne serait pas la première fois que Boris Johnson mettrait les marchés sur la mauvaise voie avec une rhétorique agressive, afin de finalement jouer le compromis. C'est pourquoi la chute reste in fine limitée, même si les marchés prennent en compte la possibilité d'une mauvaise issue. Cela se confirme dans le prix plus élevé que vous payez pour les options qui profitent d'une dépréciation de la livre sterling que pour les options qui profitent de son appréciation.
Pendant ce temps, les chiffres économiques mettent en évidence un paradoxe intéressant, car au moment de la panique boursière autour du coronavirus, les indicateurs économiques pointent toujours vers une reprise. Les PMI manufacturiers en Allemagne, en France et au Royaume-Uni ont enregistré de meilleurs résultats que prévu en janvier. Le PMI manufacturier aux États-Unis, avec 50,9, a même surpassé le 48,50 attendu. Il n'y a donc pour l'instant aucune preuve que le virus ralentira considérablement l'économie mondiale, bien que les chiffres de février reflèteront sans doute la peur. De plus, ce sera la peur qui provoquera la décélération, plutôt que le virus lui-même. "Docteur cuivre" (le cuivre est reconnu comme bon baromètre) y pense déjà, avec une baisse de 12 % de son prix depuis la mi-janvier. Le précurseur économique fonctionnera-t-il à nouveau ? Espérons que non.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
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EUR/USD:
- Resistance: 1.1100 1.1167
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 121.42 121.79
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8526 0.8600
- Support: 0.8263 0.8336
Indicateurs économiques
- Eurozone: Producer prices (11:00)
- USA: Factory orders (16:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
03.02.2020
03/02 - Lendemain de nouvel an difficile pour les marchés chinois
Cours indicatifs 10:15
EURUSD | 1,1055 | 1,1072 | GBPUSD | 1,3093 | 1,3107 | USDSGD | 1,3665 | 1,3716 |
EURGBP | 0,8436 | 0,8449 | USDCHF | 0,9648 | 0,9658 | USDHKD | 7,7595 | 7,7868 |
EURCHF | 1,0673 | 1,0690 | USDJPY | 108,4886 | 108,6071 | EURHUF | 337,00 | 339,32 |
EURJPY | 120,02 | 120,21 | EURRUB | 70,5520 | 70,6467 | EURMXN | 20,8472 | 20,9252 |
EURCAD | 1,4651 | 1,4673 | EURHKD | 8,5866 | 8,6153 | USDCAD | 1,3239 | 1,3286 |
EURAUD | 1,6529 | 1,6553 | EURZAR | 16,4577 | 16,5869 | AUDUSD | 0,6681 | 0,6706 |
EURNZD | 1,7126 | 1,7148 | EURCZK | 25,0791 | 25,2787 | NZDUSD | 0,6449 | 0,6472 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2763 | 4,3092 | USDCNY | 7,0104 | 7,0354 |
EURSEK | 10,6568 | 10,6625 | EURINR | 78,7277 | 79,3323 | EURCNY | 7,7548 | 7,7833 |
EURNOK | 10,2342 | 10,2387 | EURTHB | 34,2370 | 34,5087 | EURRON | 4,7738 | 4,7917 |
1M EURIBOR | -0,454 | 3M LIBOR USD | 1,75113 | Goud USD/Ounce | 1575,35 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,74525 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,10 | |||
IRS € 10Y | -0,050 | -0,045 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 447,55 | ||
OLO 10Y | -0,184 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 448,23 |
Les 1.200 milliards de yuans (156 milliards d’euros) de liquidités injectés dans les marchés par les autorités chinoises pour rassurer les marchés n’ont pas suffi à rassurer les bourses chinoises qui, à l’occasion de leur réouverture après la période du nouvel an chinois, ont dévissé de 9 %. Les trois jours de fermeture supplémentaires octroyés – les marchés auraient dû rouvrir vendredi dernier - n’auront pas apporté le répit escompté. Il faut dire que l’évolution de la situation ne plaide pas en faveur de l’apaisement de leurs craintes pour l’économie et la croissance chinoise. Des pans entiers de l’économie chinoise sont paralysés, la plupart des entreprises et commerces fermés ne devraient pas rouvrir avant la mi-février. La Chine est de plus en plus isolée du reste du monde, la plupart des lignes aériennes suspendues et les pays du G7 vont se concerter afin d’adopter des mesures uniformes pour lutter contre la prorogation rapide du virus.
Même si c’est largement moins spectaculaire que pour leurs homologues chinois, les marchés boursiers mondiaux ont aussi accusé le coup la semaine dernière. Au dégagement boursier répond un rush sur les marchés obligataires. Les derniers jours ont accentué une tendance amorcée depuis le début de l’année. Les obligations, fort sollicitées, voient leurs rendements plonger. Vingt points de perdus la semaine dernière, à 1.52 % pour le 10 ans américain et plus de quarante points depuis le début de l’année. Après avoir atteint -0.18 % en début d’année, le bund allemand à dix ans vient de perdre 25 points dans l’aventure, à -0.43 %. La palme revient, vous vous en doutez, aux obligations chinoises dont le 30 ans vient de perdre brutalement 18 points de base à 3.36 %.
Dans une ambiance d’aversion au risque, l’euro a repris des couleurs face au billet vert vendredi pour venir tutoyer la barre de 1.1100 (EURUSD). La livre sterling a fêté l’indépendance du Royaume-Uni en grimpant à 0.8385, alors que Boris Johnson a déjà affirmé qu’il ne ferait aucune concession à l’UE lors des négociations à venir.
Bonne journée
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
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EUR/USD:
- Resistance: 1.1100 1.1129
- Support: 1.1037 1.1000
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.44 121.42
- Support: 119.91 118.78
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8550 0.8656
- Support: 0.8385 0.8336
Indicateurs économiques
- US & EZ : Manufacturing PMI
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:50
EURUSD | 1,1017 | 1,1034 | GBPUSD | 1,3127 | 1,3141 | USDSGD | 1,3613 | 1,3662 |
EURGBP | 0,8385 | 0,8399 | USDCHF | 0,9699 | 0,9709 | USDHKD | 7,7607 | 7,7880 |
EURCHF | 1,0692 | 1,0709 | USDJPY | 108,9582 | 109,0773 | EURHUF | 336,99 | 337,14 |
EURJPY | 120,13 | 120,32 | EURRUB | 69,6760 | 69,6901 | EURMXN | 20,7070 | 20,7156 |
EURCAD | 1,4566 | 1,4589 | EURHKD | 8,5644 | 8,5649 | USDCAD | 1,3208 | 1,3255 |
EURAUD | 1,6443 | 1,6467 | EURZAR | 16,3595 | 16,3699 | AUDUSD | 0,6693 | 0,6718 |
EURNZD | 1,7032 | 1,7054 | EURCZK | 25,2400 | 25,2480 | NZDUSD | 0,6463 | 0,6486 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2752 | 4,3081 | USDCNY | 6,9746 | 6,9999 |
EURSEK | 10,6520 | 10,6557 | EURINR | 78,6200 | 78,6800 | EURCNY | 7,6881 | 7,7187 |
EURNOK | 10,1612 | 10,1657 | EURTHB | 34,2920 | 34,3060 | EURRON | 4,7709 | 4,7888 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,77713 | Goud USD/Ounce | 1577,13 | |||
3M EURIBOR | -0,399 | 6M LIBOR USD | 1,77925 | BrOil $-Fut 2M/vat | 57,92 | |||
IRS € 10Y | -0,022 | -0,012 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 461,12 | ||
OLO 10Y | -0,163 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 460,89 |
Le marché s'attendait à ce que 3 à 4 membres du comité monétaire de la Banque d'Angleterre soient favorables à une baisse des taux d'intérêt. Le résultat final s'est avéré être un peu plus « hawkish »: seuls deux votes étaient en faveur d'une baisse des taux, les 7 membres restants ont préféré laisser le taux inchangé, ce qui constitue une large majorité. La livre sterling s'est affaiblie dans la perspective du résultat du vote, mais s'est renforcée de 0,5 % au cours des premières minutes qui ont suivi l’annonce pour atteindre 0,8420 (EURGBP), en partie parce que les contrats à terme estiment désormais improbable une baisse des taux d'intérêt en mars. Mike Carney a adressé une mise en garde au Royaume-Uni pour sa dernière session en tant que gouverneur de la BoE. Le Royaume-Uni quittera l'UE à minuit ce soir, heure anglaise. Si le banquier central britannique n'a pas baissé ses taux d'intérêt, en revanche, ses anticipations de croissance ont baissé. L'économie britannique devrait croître de 0,75 % en 2020, au lieu des 1,25 % précédemment estimés.
Malgré les mesures prises, il semble clair, avec les cas déclarés un peu partout dans le monde, que la propagation du coronavirus ne sera pas facile à arrêter. Jeudi, l'Organisation mondiale de la santé a convoqué une réunion d'urgence pour déclarer le virus pandémique, dans le but d'accélérer la coordination internationale pour le combattre. Ces mesures entraînent un ralentissement majeur de l'activité dans certains secteurs, ce qui se traduit par des pertes sur les indices boursiers mondiaux. L'histoire est moins claire sur les marchés des devises. Contre le dollar, ce sont principalement l'aussie et le kiwi qui ont essuyé les plâtres, avec respectivement une perte de 2,2 % et 1,4 % face au billet vert, tandis que le yen japonais s'est apprécié de près de 1 %, en l'espace de deux semaines. Parmi les devises des économies émergentes, le real brésilien, la livre turque, le rand sud-africain et le rouble russe ont tous perdu plus de 1 % sur la même période. Enfin, la couronne norvégienne a également perdu beaucoup de terrain par rapport au G10 en raison de la chute du prix du pétrole, à son tour un mouvement de prix dû à la baisse de la demande attendue, avec pour motif - vous l'aurez deviné – le coronavirus.
Bon week-end
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1068 1.1100
- Support: 1.1000 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 121.42 121.79
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Indicateurs économiques
- EU: HICP Flash - Jan (11:00)
- EU: GDP Flash - Q4 (11:00)
- US: Personal Consumption - Dec (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:15
EURUSD | 1,1007 | 1,1024 | GBPUSD | 1,2973 | 1,2987 | USDSGD | 1,3614 | 1,3663 |
EURGBP | 0,8477 | 0,8490 | USDCHF | 0,9708 | 0,9718 | USDHKD | 7,7606 | 7,7880 |
EURCHF | 1,0692 | 1,0709 | USDJPY | 108,8083 | 108,9272 | EURHUF | 337,24 | 339,55 |
EURJPY | 119,85 | 120,04 | EURRUB | 69,3959 | 69,4834 | EURMXN | 20,6266 | 20,7076 |
EURCAD | 1,4548 | 1,4570 | EURHKD | 8,5498 | 8,5784 | USDCAD | 1,3204 | 1,3251 |
EURAUD | 1,6353 | 1,6377 | EURZAR | 16,0884 | 16,2147 | AUDUSD | 0,6723 | 0,6748 |
EURNZD | 1,6923 | 1,6945 | EURCZK | 25,1192 | 25,3192 | NZDUSD | 0,6497 | 0,6521 |
EURDKK | 7,4714 | 7,4737 | EURPLN | 4,2643 | 4,2971 | USDCNY | 6,9873 | 7,0138 |
EURSEK | 10,6111 | 10,6168 | EURINR | 78,3592 | 78,9998 | EURCNY | 7,6958 | 7,7250 |
EURNOK | 10,1384 | 10,1429 | EURTHB | 34,1456 | 34,4165 | EURRON | 4,7744 | 4,7924 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,77713 | Goud USD/Ounce | 1580,84 | |||
3M EURIBOR | -0,399 | 6M LIBOR USD | 1,77925 | BrOil $-Fut 2M/vat | 57,76 | |||
IRS € 10Y | -0,025 | -0,019 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 464,94 | ||
OLO 10Y | -0,162 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 464,26 |
Sur le graphique de l'eurodollar, vous n’auriez dire qu'il y avait une réunion de politique monétaire hier. Le billet vert a dû momentanément céder du terrain, autour de 1,1020 (EURUSD), mais sa chute a rapidement été comblée à 1,1010 (EURUSD) ce matin.
Comme prévu, la communication n'a pas été fracassante. La Réserve fédérale reste satisfaite de la santé du marché du travail et de l'économie. Cette dernière se stabilise maintenant que les incertitudes «commerciales» qui sont un peu plus faibles, bien que la Fed pointe un éventuel impact négatif du coronavirus. Ce virus prouve une fois de plus que de nouveaux risques pour l’économie mondiale émergent toujours, souvent des coins les plus inattendus. Il n’en a jamais été autrement.
Le taux des fonds fédéraux reste également, comme prévu, dans une fourchette de 1,50 % à 1,75 %. Les achats mensuels d'obligations d'État pour un montant de 60 milliards de dollars par mois seront également conservés pour le moment. S'il y a encore suffisamment de réserves dans le système bancaire américain, ces achats seront probablement réduits quelque part entre avril et juin. C'est peut-être la seule chose que les marchés ont apprise hier, bien que le caractère conditionnel de cette promesse n'offre que peu de soutien.
La Fed et la BCE ne nous ont pas vraiment surpris cette semaine, mais aujourd'hui, la Banque d'Angleterre se réunit également. Sur la base des prix des futurs, il semble y avoir une probabilité de 50 % de baisse des taux d'intérêt. Au cours des dernières semaines, divers gouverneurs de la banque l'espéraient, sans aucun doute inspirés par la plus faible croissance économique enregistrée depuis 2012. Nous ne prévoyons déjà pas (encore) de baisse des taux d'intérêt, mais si elle se produit, vous pouvez vous attendre à du mouvement, la tension est donc palpable.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1100 1.1167
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 121.42 121.79
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8473 0.8526
- Support: 0.8263 0.8336
Indicateurs économiques
- Germany: CPI (14:00)
- USA: Core PCE Prices Advance (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 09:55
EURUSD | 1,0992 | 1,1009 | GBPUSD | 1,3008 | 1,3022 | USDSGD | 1,3579 | 1,3628 |
EURGBP | 0,8443 | 0,8456 | USDCHF | 0,9732 | 0,9743 | USDHKD | 7,7667 | 7,7941 |
EURCHF | 1,0705 | 1,0722 | USDJPY | 108,9982 | 109,1173 | EURHUF | 337,15 | 339,46 |
EURJPY | 119,90 | 120,09 | EURRUB | 68,5775 | 68,6702 | EURMXN | 20,5935 | 20,6705 |
EURCAD | 1,4476 | 1,4499 | EURHKD | 8,5456 | 8,5743 | USDCAD | 1,3155 | 1,3202 |
EURAUD | 1,6269 | 1,6292 | EURZAR | 15,9592 | 16,0845 | AUDUSD | 0,6750 | 0,6775 |
EURNZD | 1,6832 | 1,6854 | EURCZK | 25,1004 | 25,3003 | NZDUSD | 0,6524 | 0,6548 |
EURDKK | 7,4716 | 7,4739 | EURPLN | 4,2534 | 4,2865 | USDCNY | 6,9554 | 6,9818 |
EURSEK | 10,5764 | 10,5821 | EURINR | 77,9331 | 78,5670 | EURCNY | 7,6495 | 7,6814 |
EURNOK | 10,0404 | 10,0449 | EURTHB | 33,9046 | 34,1737 | EURRON | 4,7721 | 4,7900 |
1M EURIBOR | -0,457 | 3M LIBOR USD | 1,76950 | Goud USD/Ounce | 1568,77 | |||
3M EURIBOR | -0,401 | 6M LIBOR USD | 1,77100 | BrOil $-Fut 2M/vat | 59,44 | |||
IRS € 10Y | -0,010 | 0,020 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 482,86 | ||
OLO 10Y | -0,127 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 481,72 |
Après un lundi de panique, les marchés se sont stabilisés hier. Le franc suisse et le yen japonais ont légèrement baissé, et l'or et l'argent ont également perdu du terrain. Les devises affectées par le coronavirus se sont légèrement redressées, telles le rouble russe, le dollar australien et même le yuan chinois.
L'impact sur les marchés obligataires est resté quelque peu dans l’ombre, mais comme sur les marchés boursiers, il a été énorme. Le taux allemand à 10 ans se situe à nouveau autour de -0,36%, à savoir 15 bons points de base de moins qu'il y a six séances. Le taux américain à 10 ans se situe désormais autour de 1,63%, consacrant une chute de 23 points de base sur la même période. En conséquence, le différentiel entre les taux d'intérêt américain et européen est devenu un peu plus petit, alors que l'euro traverse une période très difficile face au billet vert. Depuis le début de cette année, la monnaie unique a perdu près de 2% de sa valeur par rapport au billet vert, passant de plus de 1.1200 (EURUSD) à 1.1000 (EURUSD) au moment de la rédaction de ces lignes.
Il s’avère en effet de façon quasi constante depuis 2017 que l'écart entre les taux n'a pas d'impact sur l'eurodollar. En 2017, l'écart s'est énormément accru tandis que le dollar s’affaiblissait face à l'euro. L'écart n'a diminué que depuis novembre 2018, et pourtant le billet vert est désormais beaucoup plus fort qu'à cette époque (1,1400 EURUSD). Cela prouve que, avec un différentiel de taux d'intérêt en baisse ou non, les marchés ont peu d'intérêt pour le papier obligataire européen à faible rendement, même si la dette américaine rapporte de moins en moins.
La Réserve fédérale se réunit ce soir. Vers 20 heures de notre heure, elle délivrera sa déclaration au monde, suivie d'une conférence de presse de Jerome Powell. L'accent sera principalement mis sur la date à laquelle la Fed clôturera son programme d'assouplissement quantitatif à peine commencé. Les achats mensuels de 60 milliards de dollars de bons du Trésor par mois ne peuvent pas continuer, selon les analystes, mais que la Fed le précise elle-même n’est pas encore acquis.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1100 1.1167
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 121.42 121.79
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8473 0.8526
- Support: 0.8263 0.8336
Indicateurs économiques
- USA: FOMC (20:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
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