Cours indicatifs 09:20
EURUSD | 1,1021 | 1,1038 | GBPUSD | 1,3063 | 1,3077 | USDSGD | 1,3532 | 1,3581 |
EURGBP | 0,8430 | 0,8443 | USDCHF | 0,9705 | 0,9716 | USDHKD | 7,7682 | 7,7956 |
EURCHF | 1,0703 | 1,0720 | USDJPY | 108,9982 | 109,1173 | EURHUF | 335,84 | 338,14 |
EURJPY | 120,22 | 120,41 | EURRUB | 68,7924 | 68,8852 | EURMXN | -0,0018 | 0,0018 |
EURCAD | 1,4518 | 1,4540 | EURHKD | 8,5703 | 8,5990 | USDCAD | 1,3159 | 1,3206 |
EURAUD | 1,6231 | 1,6254 | EURZAR | 15,9270 | 16,0521 | AUDUSD | 0,6783 | 0,6808 |
EURNZD | 1,6778 | 1,6800 | EURCZK | 25,0502 | 25,2498 | NZDUSD | 0,6562 | 0,6586 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2413 | 4,2740 | USDCNY | 6,9658 | 6,9912 |
EURSEK | 10,5686 | 10,5744 | EURINR | 78,3760 | 78,9781 | EURCNY | 7,6826 | 7,7113 |
EURNOK | 10,0158 | 10,0203 | EURTHB | 33,6786 | 33,9459 | EURRON | 4,7742 | 4,7922 |
1M EURIBOR | -0,451 | 3M LIBOR USD | 1,79538 | Goud USD/Ounce | 1576,14 | |||
3M EURIBOR | -0,386 | 6M LIBOR USD | 1,80525 | BrOil $-Fut 2M/vat | 58,64 | |||
IRS € 10Y | 0,023 | 0,029 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 474,79 | ||
OLO 10Y | -0,105 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 473,43 |
Nouvel An chinois oblige, les marchés financiers sont fermés en Chine jusqu'au début de la semaine prochaine. Il faut donc se tourner vers les autres marchés pour estimer les conséquences du coronavirus. Le Nikkei japonais, par exemple, a perdu 2 % ce matin. Les indices boursiers européens de 1 à 1,5 %. Le prix du baril de pétrole brut a chuté ce matin de 2 %. Le yuan offshore a perdu un demi pour cent de sa valeur face au dollar, après une semaine très difficile. Les valeurs-refuges ont de nouveau bien fonctionné. Le yen japonais et le franc suisse ont gagné du terrain face à l'euro ce matin. Nous pouvons également ajouter l'or, les bons du Trésor américain et les Bunds dans la liste des gagnants.
Il est clair que les marchés craignent un fort impact sur l'économie. Ce n’est pas tout à fait faux. L'une des plus grandes chaînes de restaurants chinois, Haidilao, fermera ses portes jusqu'à vendredi, pendant le nouvel an chinois. Divers autres secteurs, comme le transport aérien, sont bien sûr également fortement touchés. Il est impossible de prévoir où cela se terminera. Au moment de l'épidémie de SRAS, le S&P500 a perdu jusqu’à 15 % (même si la reprise a ensuite été encore plus forte) Sur les marchés des changes, le yuan chinois en sera une des principales victimes. Tout comme le dollar australien et les devises des pays exportateurs de pétrole, dont le rouble.
L'euro semble s’accrocher autour de 1,1030 (EURUSD) pour le moment, bien que le coup de faiblesse de la semaine dernière soit principalement dû aux suites de la réunion de la BCE. Mercredi, ce sera par ailleurs le tour de la Réserve fédérale. Nous verrons si cela pousse le billet vert un peu plus haut.
Bonne journée,
Mattias Demets
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1100 1.1133
- Support: 1.1000 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.14 122.90
- Support: 119.91 119.34
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8423 0.8385
Indicateurs économiques
- DE: Ifo Business Climate - Jan (10:00)
- DE: Ifo Expectations - Jan (10:00)
- US: New Home Sales - Dec (16:00)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:40
EURUSD | 1,1035 | 1,1052 | GBPUSD | 1,3118 | 1,3132 | USDSGD | 1,3491 | 1,3540 |
EURGBP | 0,8405 | 0,8418 | USDCHF | 0,9694 | 0,9704 | USDHKD | 7,7654 | 7,7927 |
EURCHF | 1,0705 | 1,0722 | USDJPY | 109,5178 | 109,6374 | EURHUF | 335,00 | 337,31 |
EURJPY | 120,95 | 121,14 | EURRUB | 68,1339 | 68,2181 | EURMXN | 20,6898 | 20,7672 |
EURCAD | 1,4482 | 1,4504 | EURHKD | 8,5786 | 8,6073 | USDCAD | 1,3110 | 1,3157 |
EURAUD | 1,6105 | 1,6129 | EURZAR | 15,7609 | 15,8847 | AUDUSD | 0,6845 | 0,6870 |
EURNZD | 1,6658 | 1,6680 | EURCZK | 24,9853 | 25,1844 | NZDUSD | 0,6618 | 0,6643 |
EURDKK | 7,4716 | 7,4739 | EURPLN | 4,2223 | 4,2548 | USDCNY | 6,9250 | 6,9499 |
EURSEK | 10,5313 | 10,5370 | EURINR | 78,3656 | 78,9675 | EURCNY | 7,6465 | 7,6755 |
EURNOK | 9,9360 | 9,9405 | EURTHB | 33,5460 | 33,8124 | EURRON | 4,7703 | 4,7939 |
1M EURIBOR | -0,467 | 3M LIBOR USD | 1,79413 | Goud USD/Ounce | 1559,77 | |||
3M EURIBOR | -0,386 | 6M LIBOR USD | 1,82175 | BrOil $-Fut 2M/vat | 61,32 | |||
IRS € 10Y | 0,071 | 0,082 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 498,43 | ||
OLO 10Y | -0,065 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 495,48 |
La BCE sans surprise a maintenu son taux de dépôt marginal à -0.50 %. Pas de changement de cap non plus dans la poursuite de ses rachats d’actifs qu’elle maintiendra aussi longtemps que nécessaire, comprenez tant que les perspectives d’inflation ne convergeront pas durablement vers leur objectif. Rien de neuf de ce côté. Les marchés espéraient en apprendre plus sur le projet de dépoussiérage de l’institution que Christine Lagarde a amené dans ses cartons. L’ainsi dénommée « revue stratégique » est sur les rails, a-t-elle confirmé hier. Au programme, un réexamen des objectifs de la BCE et de ses instruments de politique monétaire. Les questions partent déjà en tous sens : va-t-on conserver l’objectif d’inflation actuel ou le réduire ? Adopter un objectif d’inflation à échelle variable ? Les instruments seront également passés en revue tels le recours aux taux négatifs et aux rachats massifs d’actifs. La démarche suscitera en tout cas un grand intérêt au sein des marchés car il est clair que la BCE a, sans dénigrer l’effet positif que peuvent avoir les taux négatifs, clairement établi un lien entre taux bas et croissance faible. A suivre donc.
On imaginait plus les marchés déstabilisés par un virus informatique que par un virus physique. Le coronavirus chinois fait baisser les actions car les marchés craignent que les mesures prises pour éviter sa propagation ne perturbent le commerce international et l’important secteur du tourisme. Le nouvel an chinois aura un goût malheureusement amer pour les Chinois cette année.
L’euro aussi est à la peine, retombé de 1.1100 à 1.1040 (EURUSD) lors de la prestation de Christine Lagarde. Les marchés attendaient visiblement plus d’éléments concrets sur son grand nettoyage et notamment comment elle comptait ajuster son objectif d’inflation, ce qui, à l’évidence, était prématuré. Compte tenu du contexte sanitaire international et ses répercussions sur l’univers de la finance, le yuan a mordu la poussière, tandis que le yen s’est sensiblement apprécié, consciencieux dans son rôle de valeur-refuge. Les obligations d’état plébiscitées pour les mêmes raisons, ce sont les rendements de ses dernières qui ont accusé le coup. Recul de 5 points en moyenne pour les principales obligations de référence américaines et allemandes.
Bon week-end,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1134 1.1200
- Support: 1.1037 1.1000
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 120.44 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Indicateurs économiques
- EU & US : Flash Manufacturing and services PMI
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:00
EURUSD | 1,1076 | 1,1093 | GBPUSD | 1,3118 | 1,3132 | USDSGD | 1,3478 | 1,3526 |
EURGBP | 0,8436 | 0,8449 | USDCHF | 0,9677 | 0,9688 | USDHKD | 7,7655 | 7,7929 |
EURCHF | 1,0725 | 1,0742 | USDJPY | 109,4379 | 109,5574 | EURHUF | 336,47 | 338,78 |
EURJPY | 121,30 | 121,49 | EURRUB | 68,5406 | 68,6342 | EURMXN | 20,7143 | 20,7920 |
EURCAD | 1,4577 | 1,4599 | EURHKD | 8,6105 | 8,6394 | USDCAD | 1,3147 | 1,3194 |
EURAUD | 1,6127 | 1,6151 | EURZAR | 15,7997 | 15,9239 | AUDUSD | 0,6861 | 0,6886 |
EURNZD | 1,6802 | 1,6824 | EURCZK | 25,0327 | 25,2323 | NZDUSD | 0,6586 | 0,6610 |
EURDKK | 7,4715 | 7,4738 | EURPLN | 4,2248 | 4,2576 | USDCNY | 6,9225 | 6,9474 |
EURSEK | 10,5310 | 10,5369 | EURINR | 78,6007 | 79,2051 | EURCNY | 7,6715 | 7,7012 |
EURNOK | 9,9761 | 9,9806 | EURTHB | 33,6288 | 33,8961 | EURRON | 4,7742 | 4,7922 |
1M EURIBOR | -0,470 | 3M LIBOR USD | 1,80625 | Goud USD/Ounce | 1556,20 | |||
3M EURIBOR | -0,392 | 6M LIBOR USD | 1,83438 | BrOil $-Fut 2M/vat | 61,74 | |||
IRS € 10Y | 0,066 | 0,108 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 497,49 | ||
OLO 10Y | -0,049 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 493,20 |
Dans la perspective de la réunion de politique monétaire de la BCE qui se tiendra à Francfort à 13h45 cet après-midi, l'euro se déplace latéralement aujourd'hui. Les analystes ne s'attendent pas à ce que Christine Lagarde touche au taux des dépôts - seuls 25 % des analystes entrevoient la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt pour soutenir l'économie - mais le marché est particulièrement curieux de voir si le président de la BCE dévoilera un plan à long terme pour s'attaquer aux problèmes de croissance dans l'UE.
Si les indicateurs financiers semblent se redresser, les chiffres industriels, avec l'Allemagne en tête, restent décevants. En outre, la BCE ne parvient pas à ramener l'inflation à un niveau "proche mais inférieur à 2 %". Récemment, des voix se sont élevées pour réviser cette mesure-étalon de la stabilité des prix, qui n'a pas été atteinte depuis 2013, dans la perspective d'un environnement mondial modifié. Pour cela, la BCE peut aller chercher du grain à moudre auprès de la Fed, qui mène une analyse similaire, et qui en publiera les résultats cette année.
Il est possible que nous assistions aujourd’hui à une première amorce de révision de la stratégie appliquée par la BCE depuis 2003. L'approche de la banque centrale dépendra dans une large mesure de l'évaluation de la situation actuelle. La banque centrale voit-elle l'industrie se renforcer et attend-elle de voir dans quel sens le vent souffle ? A-t-elle besoin d'un coup de pouce ?
La banque centrale canadienne a décidé hier de ne pas aménager son taux directeur pour le moment. Le Canada a connu un affaiblissement de son marché intérieur au cours des derniers mois. La Banque du Canada a donc révélé qu'elle ouvrirait la porte à une possible baisse de son taux directeur actuellement à 1,75 % - le plus haut des pays du G10 - si la croissance continue de décevoir. Cette décision a fait chuter le huard d'un pourcent face à l'euro à 1,4570 (EURCAD).
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1136 1.1167
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8385 0.8336
Indicateurs économiques
- EU: ECB Refinancing/Deposit rate (13:45)
- EU: Consumer Confidence - Jan (16:00)
- US: Initial Jobless Claims (14:30)
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:28
EURUSD | 1,1077 | 1,1094 | GBPUSD | 1,3042 | 1,3056 | USDSGD | 1,3482 | 1,3530 |
EURGBP | 0,8486 | 0,8500 | USDCHF | 0,9716 | 0,9726 | USDHKD | 7,7650 | 7,7923 |
EURCHF | 1,0770 | 1,0787 | USDJPY | 109,8476 | 109,9675 | EURHUF | 333,90 | 336,20 |
EURJPY | 121,78 | 121,97 | EURRUB | 68,6984 | 68,7832 | EURMXN | 20,7641 | 20,8417 |
EURCAD | 1,4484 | 1,4506 | EURHKD | 8,6097 | 8,6385 | USDCAD | 1,3062 | 1,3109 |
EURAUD | 1,6201 | 1,6225 | EURZAR | 15,9600 | 16,0854 | AUDUSD | 0,6830 | 0,6855 |
EURNZD | 1,6815 | 1,6837 | EURCZK | 24,9834 | 25,1823 | NZDUSD | 0,6581 | 0,6605 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2146 | 4,2471 | USDCNY | 6,9008 | 6,9270 |
EURSEK | 10,5418 | 10,5476 | EURINR | 78,5588 | 79,1623 | EURCNY | 7,6488 | 7,6800 |
EURNOK | 9,9448 | 9,9493 | EURTHB | 33,4971 | 33,7632 | EURRON | 4,7719 | 4,7898 |
1M EURIBOR | -0,470 | 3M LIBOR USD | 1,80625 | Goud USD/Ounce | 1557,41 | |||
3M EURIBOR | -0,392 | 6M LIBOR USD | 1,83438 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,40 | |||
IRS € 10Y | 0,111 | 0,119 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 508,73 | ||
OLO 10Y | -0,002 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 506,02 |
La publication hier de l'indicateur ZEW montre que les Allemands sont à nouveau confiants en l’avenir. L’indice sur leur sentiment économique a atteint 26,7 en janvier. C’est le double des attentes et c’est également le plus élevé depuis 2015. Le Bund allemand et l'euro sont restés de marbre, plus que probablement en raison de la réunion de la BCE de demain. Les marchés se méfient également de l’évolution du coronavirus chinois qui semble maintenant se propager au-delà des frontières de la Chine.
À la liste des chiffres dont s’inspirera la Banque d'Angleterre lors de la réunion monétaire du 30 janvier, s’ajoutent ceux du marché du travail britannique publiés hier, bien que ces chiffres concernent novembre et décembre, et pèseront moins dans la balance. Les analystes tablent toujours sur une baisse de 25 points de base, avec une probabilité légèrement supérieure à 60 %. Les chiffres du PMI ce vendredi fourniront probablement un meilleur aperçu de la santé de l'économie britannique pour nous indiquer si Mark Carney interviendra avant de passer le flambeau à Andrew Bailey en mars.
Aujourd'hui, la Banque du Canada se réunit pour discuter de sa politique monétaire. La banque centrale devrait laisser inchangé son taux de référence à 1,75 %. La semaine dernière, le huard a augmenté de 0,5 % et se négocie actuellement autour de 1,4490 (EURCAD). Bien que les ventes des industries manufacturières au Canada aient été décevantes pour le troisième mois consécutif, l'économie orientée vers l'exportation peut actuellement bénéficier d'une hausse des prix du pétrole.
Bonne journée,
Anton Pietermans
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1136 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Indicateurs économiques
- Bank of Canada meeting
(Source : Global Markets, Bruxelles)
Cours indicatifs 10:22
EURUSD | 1,1079 | 1,1096 | GBPUSD | 1,3000 | 1,3014 | USDSGD | 1,3483 | 1,3531 |
EURGBP | 0,8514 | 0,8528 | USDCHF | 0,9676 | 0,9687 | USDHKD | 7,7641 | 7,7914 |
EURCHF | 1,0728 | 1,0745 | USDJPY | 109,8775 | 109,9975 | EURHUF | 334,70 | 337,01 |
EURJPY | 121,82 | 122,01 | EURRUB | 68,4846 | 68,5771 | EURMXN | 20,7402 | 20,8177 |
EURCAD | 1,4486 | 1,4508 | EURHKD | 8,6095 | 8,6382 | USDCAD | 1,3063 | 1,3110 |
EURAUD | 1,6172 | 1,6195 | EURZAR | 16,0395 | 16,1654 | AUDUSD | 0,6843 | 0,6868 |
EURNZD | 1,6802 | 1,6824 | EURCZK | 24,9756 | 25,1746 | NZDUSD | 0,6587 | 0,6611 |
EURDKK | 7,4710 | 7,4733 | EURPLN | 4,2250 | 4,2575 | USDCNY | 6,8975 | 6,9223 |
EURSEK | 10,5616 | 10,5674 | EURINR | 78,5246 | 79,1333 | EURCNY | 7,6465 | 7,6747 |
EURNOK | 9,9344 | 9,9389 | EURTHB | 33,5029 | 33,7690 | EURRON | 4,7737 | 4,7916 |
1M EURIBOR | -0,463 | 3M LIBOR USD | 1,80213 | Goud USD/Ounce | 1555,72 | |||
3M EURIBOR | -0,392 | 6M LIBOR USD | 1,82950 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,53 | |||
IRS € 10Y | 0,124 | 0,136 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 515,63 | ||
OLO 10Y | 0,009 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 512,92 |
En l’absence des marchés américains fermés à l’occasion du Martin Luther King Day, les marchés européens ont pris leurs bénéfices, dans le calme faut-il préciser, en prévision d’une semaine qui s’annonce animée. Notamment en raison de la rentrée de plusieurs grandes banques centrales : la banque du Japon, qui cette nuit a maintenu ses taux bas et revu ses prévisions de croissance à la hausse, la Banque du Canada demain et notre Banque centrale européenne jeudi. Côté statistiques économiques, il y aura ce vendredi la publication des indices PMI de la plupart des économies majeures du globe.
Sur un autre registre, s’ouvre ce jour les débuts du procès en destitution du Président des Etats-Unis. Entre mascarade (selon l’expression de Trump) et acte ultime de démocratie, la majorité républicaine du sénat laisse peu de place au doute quant à l’issue de la procédure. Mais sait-on jamais.
Désormais sans Christine Lagarde, le FMI a publié hier ses prévisions de croissance mondiale. Prévisions qu’elle revoit à la baisse de -0.1 point à 3.3 % pour 2020 et de -0.2 point à 3.4 % pour 2021. Son évaluation pour la croissance en 2019 est ramenée à 2.9 %. Satisfait de l’apaisement découlant de l’accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis, le FMI pointe néanmoins d’autres menaces justifiant ses prévisions de croissance faible : le regain des tensions géopolitiques, notamment à propos de l’Iran, l’intensification des troubles sociaux dans de nombreux pays et l’érosion de la confiance des citoyens dans leurs institutions. La révision la plus marquée concerne l’Inde où le FMI n'attend plus que 5,8% de croissance cette année contre 7% prévu en octobre, en raison du durcissement de l'accès au crédit, sur fond de faible performance économique.
Comme on peut le constater, si 2020 offre de belles perspectives, l’avenir immédiat n’est pas exempt de risque de dégradation. L’euro et le dollar s’y sont cependant montrés insensibles hier, stables autour de 1.1090 (EURUSD).
Bonne journée,
Jean-Luc Célis
Commentaire technique
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1136 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Indicateurs économiques
- EZ : German ZEW Economic Sentiment 12:00
(Source : Global Markets, Bruxelles)
BNP Paribas Fortis SA ayant son siège social Montagne du Parc, 3, B-1000 Bruxelles (la "Banque") est responsable de la production et de la distribution de ce document. Le présent document ne constitue ni une offre, ni une sollicitation à la vente, l'achat ou la souscription de tout instrument financier et ce, dans quelque juridiction que ce soit; il ne constitue pas non plus un prospectus au sens de la législation applicable aux offres publiques et/ou aux admissions d'instruments de placement à la négociation. Ni la Banque, ni aucune autre entité n'a entrepris ou n'entreprendra de démarche, dans quelque juridiction que ce soit où une telle démarche serait requise, en vue de pouvoir offrir au public les instruments financiers auxquels ce document se rapporte. Ce document n'a fait et ne fera l'objet d'aucune approbation par quelque autorité et dans quelque juridiction que ce soit. Ce document est adressé uniquement à des personnes agissant en tant que professionnel. Les informations contenues dans le présent document ne constituent pas une recommandation ou du conseil en investissement. Ce document n'a pas la prétention de donner une description exhaustive de(s) (l') instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) il se rapporte ni de (son) (leur) émetteur (ni de certains risques qui y sont liés). Bien que toutes les mesures raisonnables aient été prises afin de garantir l'exactitude des informations qu'il contient, ni la Banque, ni aucune société qui y est liée, ni aucun de ses administrateurs, collaborateurs ou employés ne pourront être tenus responsables de toute information incorrecte, incomplète ou absente, ou de tous dommages directs ou indirects, pertes, frais, réclamations, indemnisations ou autres dépenses qui résulteraient de l'usage de ou de la référence à ce document, sauf en cas de dol ou de faute lourde. La Banque se réserve le droit de modifier les informations contenues dans le présent document sans avis préalable et n'a aucune obligation d'informer les investisseurs (potentiels) d'un tel changement. (L') (Les) instrument(s) financier(s) au(x)quel(s) se rapporte ce document (peut) (peuvent) ne pas être disponible(s) dans toutes les juridictions. Une décision d'investir dans ce(s) produit(s) ne peut être prise sur la seule base de ce document et ne devrait être prise qu'après une analyse prudente de tous ses caractéristiques et des risques qui y sont liés (tels que décrits dans le Global Markets Product Risk Book, ainsi qu'après avoir obtenu toutes les informations nécessaires et le conseil de conseillers professionnels (en ce compris de conseillers fiscaux). Dans le cadre des services fournis aux clients, la Banque peut payer à des tiers ou percevoir d’eux une rémunération, une commission ou un avantage non monétaire. La Banque est tenue de prendre des dispositions en vue de gérer les conflits d’intérêts entre elle-même et ses clients et entre des clients entre eux. La Banque agit conformément à sa politique de gestion des conflits d’intérêts dans laquelle elle a identifié les situations qui sont susceptibles de donner lieu à un conflit d’intérêts et, dans chaque cas, les démarches à entreprendre en vue de gérer le conflit. Lorsque les dispositions prises dans le cadre de cette politique de gestion des conflits d’intérêts ne suffisent pas à gérer un conflit spécifique, la Banque informera le client concerné de la nature de ce conflit de manière à ce que le client puisse prendre une décision en connaissance de cause. BNP Paribas Fortis SA est soumis au contrôle prudentiel de la Banque Nationale de Belgique , Boulevard de Berlaimont 14, 1000 Bruxelles, au contrôle de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA), rue du Congrès 12-14, 1000 Bruxelles en matière de protection des investisseurs et des consommateurs et est inscrit comme agent d'assurances sous le n° FSMA 25879 A.