Indicatieve koersen 10:40
EURUSD | 1,1119 | 1,1136 | GBPUSD | 1,3047 | 1,3061 | USDSGD | 1,3442 | 1,3490 |
EURGBP | 0,8515 | 0,8528 | USDCHF | 0,9649 | 0,9660 | USDHKD | 7,7614 | 7,7887 |
EURCHF | 1,0737 | 1,0754 | USDJPY | 110,0874 | 110,2075 | EURHUF | 334,78 | 337,10 |
EURJPY | 122,49 | 122,68 | EURRUB | 68,3347 | 68,4201 | EURMXN | 20,8574 | 20,9354 |
EURCAD | 1,4501 | 1,4523 | EURHKD | 8,6383 | 8,6672 | USDCAD | 1,3028 | 1,3075 |
EURAUD | 1,6095 | 1,6119 | EURZAR | 15,9138 | 16,0389 | AUDUSD | 0,6901 | 0,6926 |
EURNZD | 1,6743 | 1,6765 | EURCZK | 25,0368 | 25,2364 | NZDUSD | 0,6635 | 0,6660 |
EURDKK | 7,4714 | 7,4737 | EURPLN | 4,2129 | 4,2454 | USDCNY | 6,8565 | 6,8811 |
EURSEK | 10,5543 | 10,5600 | EURINR | 78,6543 | 79,2614 | EURCNY | 7,6286 | 7,6572 |
EURNOK | 9,8905 | 9,8950 | EURTHB | 33,6459 | 33,9134 | EURRON | 4,7734 | 4,7913 |
1M EURIBOR | -0,466 | 3M LIBOR USD | 1,82663 | Goud USD/Ounce | 1555,21 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,84875 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,88 | |||
IRS € 10Y | 0,139 | 0,152 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 515,57 | ||
OLO 10Y | 0,018 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 513,10 |
De Amerikaanse aandelenmarkten begonnen gisteren initieel aan een rustige dag, maar hier kwam verandering in nadat geruststellende cijfers werden gepubliceerd: met eerst de retailcijfers die in lijn lagen met de verwachtingen – de detailhandelsverkopen in december stegen met 0,3% – steeg vervolgens de Philly Fed Productie-index meer dan verwacht in januari om het hoogste niveau in 8 maanden te bereiken, na een catastrofale maand december. Komt daar nog bij dat nieuwe inschrijvingen in het werkloosheidsregister onverwacht gedaald zijn tot 204.000, terwijl analisten ze in plaats daarvan hadden zien stijgen tot 216.000. Het voortschrijdende gemiddelde van de afgelopen vier weken is van 224.000 vorige week gedaald naar 216.500. Kortom, drie keer goed nieuws dat het recessiespook goed op afstand houdt in de Verenigde Staten.
Wall Street-optimisme zou de Europese aandelenmarkten vandaag moeten aansteken, vooral omdat China een groei heeft aangekondigd in lijn met de verwachtingen: het Chinese bbp in het vierde kwartaal bereikte 6% op jaarbasis, waardoor China 2019 kan afsluiten met een stijging van 6,1%. Het klopt zeker dat dit de laagste jaarlijkse Chinese groei in de afgelopen dertig jaar is, maar we mogen de ongunstige context van de handelsoorlog met de Verenigde Staten niet uit het oog verliezen. De maatregelen die de Chinese autoriteiten de afgelopen twee jaar hebben genomen, hebben duidelijk hun vruchten afgeworpen. De versnelling van de Chinese industriële productie in december en het vooruitzicht van verdere steun van de Chinese autoriteiten suggereert dat Beijing zal kunnen vertrouwen op een groeivoorspelling van 6% in 2021.
De dollar bleef gisteren stabiel, vooral ten opzichte van de euro waartegen hij vanmorgen rond 1,1140 handelt (EURUSD).
Terwijl de 10-jarige Amerikaanse rente momenteel op 1,83% noteert en al enkele maanden geen precieze richting heeft aangenomen, wint de 10-jarige Duitse Bund terrein en handelt hij nu rond de -0,20%, verre van het in augustus bereikte niveau van -0,74%. De 10-jarige OLO, tot slot, begeeft zich sinds een aantal dagen terug op positief terrein.
Prettig weekend
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1200 1.1234
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 10:12
EURUSD | 1,1150 | 1,1167 | GBPUSD | 1,3050 | 1,3064 | USDSGD | 1,3443 | 1,3491 |
EURGBP | 0,8537 | 0,8551 | USDCHF | 0,9621 | 0,9632 | USDHKD | 7,7655 | 7,7928 |
EURCHF | 1,0736 | 1,0753 | USDJPY | 109,8975 | 110,0175 | EURHUF | 332,52 | 334,83 |
EURJPY | 122,63 | 122,82 | EURRUB | 68,7134 | 68,7992 | EURMXN | 20,9402 | 21,0185 |
EURCAD | 1,4533 | 1,4555 | EURHKD | 8,6670 | 8,6960 | USDCAD | 1,3020 | 1,3067 |
EURAUD | 1,6126 | 1,6150 | EURZAR | 15,9505 | 16,0758 | AUDUSD | 0,6907 | 0,6932 |
EURNZD | 1,6792 | 1,6814 | EURCZK | 24,9802 | 25,1793 | NZDUSD | 0,6634 | 0,6659 |
EURDKK | 7,4717 | 7,4740 | EURPLN | 4,2130 | 4,2455 | USDCNY | 6,8748 | 6,8993 |
EURSEK | 10,5541 | 10,5598 | EURINR | 78,7403 | 79,3508 | EURCNY | 7,6709 | 7,6989 |
EURNOK | 9,8825 | 9,8870 | EURTHB | 33,6816 | 33,9492 | EURRON | 4,7748 | 4,7928 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,83613 | Goud USD/Ounce | 1555,31 | |||
3M EURIBOR | -0,393 | 6M LIBOR USD | 1,86500 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,81 | |||
IRS € 10Y | 0,150 | 0,159 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 518,40 | ||
OLO 10Y | 0,018 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 516,61 |
De procedure om de president van de Verenigde Staten af te zetten, dit zou de derde in de recente geschiedenis van de VS zijn, is gisteren in een beslissende plooi gevallen. Zeven gekozen leden van het Huis van Afgevaardigden zijn aangesteld als officier van justitie in het proces tegen Donald Trump, daarnaast is de aanklacht tegen de Amerikaanse president officieel doorgegeven aan de Senaat. De rechtszaak start op 21 januari en zal volgens het Witte Huis naar verwachting 14 dagen duren. De eindbeslissing zal worden genomen door de president van het Hooggerechtshof, bijgestaan door 100 senatoren die zullen fungeren als juryleden. Tot zover de schaduwzijde.
Het was in de schijnwerpers dat Trump gisteren de handelsovereenkomst met de Chinese vice-premier Liu He ondertekende. Verwacht wordt dat China de komende twee jaar $ 200 miljard extra Amerikaanse producten zal kopen om het handelstekort in de VS terug te dringen. De bescherming van intellectuele eigendom en de voorwaarden voor technologieoverdracht maken ook deel uit van de belangrijkste bepalingen van deze eerste overeenkomst.
Wall Street verwelkomde de ondertekening van de overeenkomst en sloot positief af. De Europese aandelenmarkten reageerden eerder koel op het nieuws. Een mengeling van scepticisme en angst overheerste. Angst vooral voor de volgende stappen die de Europese economie wel eens zouden kunnen treffen.
De Europese economie, die ook kan worden getroffen door de zwakke groei van haar traditionele Duitse motor. Duitsland maakte een einde aan het zogenaamde "gouden decennium" en zag zijn economische groei vorig jaar aanzienlijk dalen tot 0,6 %, terwijl het in 2017 afklokte op 2,5 % en 1,5 % in 2018. De binnenlandse vraag blijft gelukkig robuust, het is vooral de export, voorheen de trots van Duitsland, die de achillespees geworden is.
Dit verhinderde niet dat de euro gisteren enkele tientallen punten steeg tot 1.1160 (EURUSD). Laten we het belang van deze stijging echter matigen door te vermelden dat de andere grote valuta's hetzelfde deden tegen de greenback.
Nog een prettige dag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1200 1.1234
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Economische cijfers
- US : Philly Fed Manufacturing Index 14:30
- EZ : ECB President Lagarde Speaks 19:00
(Bron: Global Markets, Brussel)
15.01.2020
15/01 - Zwitserse frank op sterkste niveau sinds 2017
Indicatieve koersen 09:50
EURUSD | 1,1117 | 1,1134 | GBPUSD | 1,2997 | 1,3011 | USDSGD | 1,3463 | 1,3511 |
EURGBP | 0,8546 | 0,8560 | USDCHF | 0,9659 | 0,9669 | USDHKD | 7,7689 | 7,7962 |
EURCHF | 1,0745 | 1,0762 | USDJPY | 109,8376 | 109,9575 | EURHUF | 332,32 | 334,63 |
EURJPY | 122,20 | 122,39 | EURRUB | 68,3367 | 68,4221 | EURMXN | 20,9028 | 20,9811 |
EURCAD | 1,4532 | 1,4554 | EURHKD | 8,6451 | 8,6740 | USDCAD | 1,3058 | 1,3105 |
EURAUD | 1,6148 | 1,6172 | EURZAR | 15,9574 | 16,0829 | AUDUSD | 0,6877 | 0,6902 |
EURNZD | 1,6823 | 1,6845 | EURCZK | 25,0013 | 25,2007 | NZDUSD | 0,6601 | 0,6626 |
EURDKK | 7,4713 | 7,4736 | EURPLN | 4,2035 | 4,2359 | USDCNY | 6,8830 | 6,9081 |
EURSEK | 10,5411 | 10,5468 | EURINR | 78,3925 | 79,0254 | EURCNY | 7,6559 | 7,6853 |
EURNOK | 9,8872 | 9,8917 | EURTHB | 33,4904 | 33,7567 | EURRON | 4,7744 | 4,7924 |
1M EURIBOR | -0,460 | 3M LIBOR USD | 1,84263 | Goud USD/Ounce | 1552,88 | |||
3M EURIBOR | -0,391 | 6M LIBOR USD | 1,86450 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,54 | |||
IRS € 10Y | 0,155 | 0,165 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 521,51 | ||
OLO 10Y | 0,027 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 519,04 |
Het was toch wat verrassend toen we in een ooghoek de beweging van de Zwitserse frank zagen gisteren. De appreciatie van 0,40% tegenover de euro was op zich misschien niet spectaculair, maar wel het feit dat daarmee de hoogste niveaus sinds de eerste helft van 2017 werden behaald. Vanzelfsprekend gingen de ogen meteen naar andere veiligheidshavens, zoals de Japanse yen of goud. Was er misschien iets gebeurd waarvan de markten in een kramp waren geschoten? Niet echt, zo bleek, want zowel de Japanse yen als goud stegen niet of amper in waarde.
De reden was waarschijnlijk dat de Verenigde Staten Zwitserland hadden toegevoegd aan hun ‘watchlist of currency manipulators’. De Amerikanen verdenken de Zwitsers er dus officieel van om hun munt artificieel lager te duwen. Dat gebeurt ook, maar de vraag is natuurlijk of je de Zwitsers dat kwalijk kan nemen? De frank is zo’n munt waar beleggers op zoek naar veiligheid altijd naartoe vluchten, waardoor de waarde vaak overdreven wordt opgedreven. Volgens de modellen van onze bank is de Zwitserse frank dan ook stevig overgewaardeerd.
Maar goed, voor de Amerikanen is de manipulatie dus ongehoord, waardoor de markten lijken te anticiperen dat de Zwitserse centrale bank haar interventies mogelijk zal terugschroeven. Of dat ook staat te gebeuren is uiterst onzeker, aangezien andere landen op de ‘watchlist’ zoals Duitsland en Japan hun monetair beleid nu niet meteen sterk hebben aangepast. Hoe dan ook was het voldoende voor de markten om de Zwitserse frank richting niveaus van 1,0770 (EURCHF) te duwen deze ochtend.
Tot slot ook nog even meegeven dat een ondertekening van de ‘Phase 1’-deal tussen de Verenigde Staten en China nu wel heel dichtbij komt. In het 86 pagina's tellende document belooft China voor zo’n $200 miljard éxtra Amerikaanse goederen te kopen de komende twee jaar. De markten zijn uiteraard tevreden, maar verre van euforisch. De $250 miljard aan Chinese goederen waarop nog importtarieven van 25% gelden, blijven namelijk onaangeroerd en zullen onderdeel uitmaken van de ‘Phase 2’-deal. Die zal volgens Trump niet ondertekend worden vóór de presidentsverkiezingen eind dit jaar.
Prettige dag,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1234
- Support: 1.0840 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 123.18 124.07
- Support: 118.78 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8263 0.8336
Economische cijfers
- USA: NY Fed Manufacturing (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:35
EURUSD | 1,1131 | 1,1148 | GBPUSD | 1,2960 | 1,2974 | USDSGD | 1,3466 | 1,3514 |
EURGBP | 0,8581 | 0,8595 | USDCHF | 0,9689 | 0,9700 | USDHKD | 7,7664 | 7,7937 |
EURCHF | 1,0793 | 1,0810 | USDJPY | 109,8176 | 109,9375 | EURHUF | 332,30 | 334,60 |
EURJPY | 122,33 | 122,52 | EURRUB | 68,3827 | 68,4681 | EURMXN | 20,9864 | 21,0651 |
EURCAD | 1,4552 | 1,4575 | EURHKD | 8,6533 | 8,6822 | USDCAD | 1,3060 | 1,3107 |
EURAUD | 1,6143 | 1,6167 | EURZAR | 16,0525 | 16,1786 | AUDUSD | 0,6888 | 0,6913 |
EURNZD | 1,6806 | 1,6828 | EURCZK | 25,0540 | 25,2537 | NZDUSD | 0,6617 | 0,6642 |
EURDKK | 7,4719 | 7,4742 | EURPLN | 4,2114 | 4,2439 | USDCNY | 6,8795 | 6,9056 |
EURSEK | 10,5532 | 10,5588 | EURINR | 78,5170 | 79,1615 | EURCNY | 7,6616 | 7,6935 |
EURNOK | 9,9088 | 9,9133 | EURTHB | 33,5522 | 33,8187 | EURRON | 4,7728 | 4,7907 |
1M EURIBOR | -0,463 | 3M LIBOR USD | 1,83775 | Goud USD/Ounce | 1544,60 | |||
3M EURIBOR | -0,395 | 6M LIBOR USD | 1,87213 | BrOil $-Fut 2M/vat | 63,49 | |||
IRS € 10Y | 0,184 | 0,194 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 518,61 | ||
OLO 10Y | 0,056 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 513,45 |
China kwam vanochtend vroeg aandraven met sterke handelscijfers. Zowel de import als de export stegen meer dan verwacht. De exporten voor de maand december groeiden meer dan dubbel zo sterk als de consensus. De 7,6% groei toont ook aan dat China recupereert na een belabberd 2019, waarin de export de afgelopen 4 maanden afnam. Doordat de import met dubbele cijfers steeg, nam de handelsbalans licht af naar 46,79 miljard dollar.
Alles lijkt terug koek en ei tussen de VS en China nu beide naties op een boogscheut van het ondertekenen van het Phase 1 akkoord staan. Nu de yuan na de eerste 9 sessies van dit jaar met een procent gedeprecieerd is ten opzichte van de dollar en met een koers van 6.8725 (USDCNH) op zijn laagste niveau in 6 maanden handelt, besliste de VS maandag om het label van koersmanipulator – een beschuldiging aangehouden sinds de yuan in augustus meer dan 4% verloor ten opzichte van de dollar – op te heffen.
De markten zien in dit gebaar van verzoening een positief voorteken voor de top van woensdag, waarop de eerste fase van het Sino-Amerikaanse handelsakkoord zou moeten worden ondertekend. De grootste Aziatische indices veerden hierdoor hoger.
Na de tegenvallende industriecijfers in het VK en het bbp dat slechts met 0.6% op jaarbasis in november toenam – de groei was in 7 jaar zo laag niet – komt er meer druk op de sterling. Op het moment van dit schrijven handelt het pond aan 0.8590 (EURGBP). Zoals gisteren aangehaald, houden we best de cijfers in het oog, aangezien een renteverlaging een mogelijkheid zou zijn bij een slabakkende economie.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.90 123.37
- Support: 121.42 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8600 0.8656
- Support: 0.8500 0.8451
Economische cijfers
- US: CPI - Dec (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:20
EURUSD | 1,1115 | 1,1132 | GBPUSD | 1,2984 | 1,2997 | USDSGD | 1,3456 | 1,3504 |
EURGBP | 0,8553 | 0,8567 | USDCHF | 0,9723 | 0,9734 | USDHKD | 7,7632 | 7,7906 |
EURCHF | 1,0815 | 1,0832 | USDJPY | 109,5578 | 109,6774 | EURHUF | 333,48 | 335,78 |
EURJPY | 121,86 | 122,05 | EURRUB | 67,7142 | 67,8059 | EURMXN | 20,8735 | 20,9554 |
EURCAD | 1,4519 | 1,4541 | EURHKD | 8,6373 | 8,6662 | USDCAD | 1,3049 | 1,3096 |
EURAUD | 1,6092 | 1,6115 | EURZAR | 15,8773 | 16,0020 | AUDUSD | 0,6900 | 0,6925 |
EURNZD | 1,6744 | 1,6766 | EURCZK | 25,1066 | 25,3066 | NZDUSD | 0,6631 | 0,6656 |
EURDKK | 7,4718 | 7,4741 | EURPLN | 4,2141 | 4,2469 | USDCNY | 6,8891 | 6,9136 |
EURSEK | 10,5667 | 10,5724 | EURINR | 78,3788 | 78,9820 | EURCNY | 7,6613 | 7,6914 |
EURNOK | 9,8771 | 9,8816 | EURTHB | 33,4291 | 33,6946 | EURRON | 4,7733 | 4,7912 |
1M EURIBOR | -0,463 | 3M LIBOR USD | 1,83775 | Goud USD/Ounce | 1552,40 | |||
3M EURIBOR | -0,395 | 6M LIBOR USD | 1,87213 | BrOil $-Fut 2M/vat | 64,18 | |||
IRS € 10Y | 0,155 | 0,169 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 530,16 | ||
OLO 10Y | 0,036 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 527,91 |
Er is een Brits offensief aan de gang, en dat kan je vanochtend aan de koers van de sterling zien. Het begon al donderdag, toen Mark Carney de markten verraste met zijn verklaring over het te volgen rentebeleid. Volgens Carney is het niet uitgesloten dat, als de economische groeivertraging blijft duren, de rente moet worden verlaagd. Vrijdag en afgelopen weekend steunden heel wat bestuurders hem in die visie. Silviana Tenreyro deed dat op vrijdag, de in België geboren Gertjan Vlieghe deed het in een interview met de Financial Times dit weekend. Hij verklaarde eind deze maand voor een renteverlaging te zullen stemmen, tenzij de economische cijfers opvallend verstevigen de komende weken.
Het is al jaren geleden, maar de komende weken kunnen analisten dus toch maar beter naar de economische cijfers kijken, willen ze de sterling de juiste richting uitsturen. Dat de markten zich nu al herpositioneren is echter duidelijk. De sterling opende deze ochtend rond 0,8560 (EURGBP), goed een halve procent lager dan eind vorige week. De markten schatten de kans op een renteverlaging tijdens de volgende meeting (30/01) op 42%. Dat is aanzienlijk, zeker gezien die kans een week of twee geleden haast onbestaande was, althans op basis van future-prijzen.
Boeiend wordt het sowieso om te kijken wat er 30 januari zal gebeuren. Het zou zomaar een communicatiestrategie kunnen zijn geweest van de Bank of England. Wilden ze misschien de opmars van de sterling stoppen? Een renteverlaging zou toch een opvallende zet zijn, met bijvoorbeeld een werkloosheid van 3,8% die op het laagste niveau sinds 1974 noteert. Hoe dan ook is het een opdoffer voor al wie een sterke sterling genegen is, en na Johnsons verkiezingsoverwinning hoopte op een structurele opmars van het Britse pond. Niets is vanzelfsprekend op de deviezenmarkten, dat is nog maar eens gebleken.
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1167 1.1200
- Support: 1.1068 1.1037
-
EUR/JPY:
- Resistance: 122.14 122.90
- Support: 120.57 120.44
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8550 0.8600
- Support: 0.8451 0.8385
Economische cijfers
- UK: GDP estimate - Nov (10:30)
- UK: Manufacturing output - Nov (10:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.