Indicatieve koersen 09:45
EURUSD | 1,0913 | 1,0930 | GBPUSD | 1,2957 | 1,2970 | USDSGD | 1,3842 | 1,3892 |
EURGBP | 0,8415 | 0,8429 | USDCHF | 0,9751 | 0,9761 | USDHKD | 7,7604 | 7,7878 |
EURCHF | 1,0648 | 1,0665 | USDJPY | 110,0274 | 110,1475 | EURHUF | 337,74 | 340,04 |
EURJPY | 120,16 | 120,35 | EURRUB | 68,7834 | 68,8762 | EURMXN | 20,3158 | 20,3921 |
EURCAD | 1,4478 | 1,4500 | EURHKD | 8,4773 | 8,5058 | USDCAD | 1,3253 | 1,3300 |
EURAUD | 1,6184 | 1,6207 | EURZAR | 16,0147 | 16,1406 | AUDUSD | 0,6736 | 0,6761 |
EURNZD | 1,6856 | 1,6878 | EURCZK | 24,7895 | 24,9872 | NZDUSD | 0,6468 | 0,6491 |
EURDKK | 7,4708 | 7,4731 | EURPLN | 4,2373 | 4,2699 | USDCNY | 6,9643 | 6,9893 |
EURSEK | 10,5025 | 10,5083 | EURINR | 77,4861 | 78,0788 | EURCNY | 7,6044 | 7,6344 |
EURNOK | 10,0563 | 10,0608 | EURTHB | 33,8591 | 34,1280 | EURRON | 4,7601 | 4,7780 |
1M EURIBOR | -0,471 | 3M LIBOR USD | 1,71313 | Goud USD/Ounce | 1562,26 | |||
3M EURIBOR | -0,397 | 6M LIBOR USD | 1,72063 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,44 | |||
IRS € 10Y | -0,021 | 0,020 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 464,13 | ||
OLO 10Y | -0,051 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 462,99 |
“De beste economie ooit”, opperde Trump gisteren in een poging de aandacht naar hem toe te trekken. Enerzijds vond hij dat er niet genoeg aandacht besteed werd aan zijn klinkende overwinning in de voorverkiezingen van New Hampshire – al lijkt 85% van de Republikeinse stemmen ons nog niet zo sterk, vanwege het gebrek aan een echte uitdager, maar ook in contrast met de zelfverklaarde 95% ‘approval rate’ binnen de partij waarmee de POTUS graag pronkt. Langs de andere kant beaamde Jerome Powell in de Fed-bijeenkomst ook dat de Amerikaanse economie in prima gezondheid verkeert. De voorzitter van de centrale bank ziet wel risico’s op lange termijn vanwege het coronavrius, maar verklaarde geen reden te zien waarom de expansie van de economie niet kan voortduren. Een beleidsrente in de range van 1,50% en 1,75% noemde Powell dan ook 'appropriate'. De president, die met zijn budgetvoorstel begin deze week duidelijk liet uitschijnen het Amerikaanse fort te willen dichttimmeren, deelt deze mening allerminst en zou bedrijven liever aan Europese niveaus zien lenen. Niets nieuws hier dus.
Analisten waren meer geïnteresseerd in de toekomst van de liquiditeitsinjecties van de Fed, ter ondersteuning van het bancaire systeem. Repo-operaties zullen worden verlengd en zeker tot midden 2020 geld in de Amerikaanse economie pompen. Tot slot was er nog een kleine waarschuwing vanwege de verwachtingen dat het budgettaire tekort van de Amerikaanse overheid in 2020 tot meer dan $1 biljoen zal toenemen. Powell praatte met zijn toespraak de S&P500 lichtelijk naar beneden, waardoor de index 0,28% verloor doorheen de sessie gisteren, na toch even een nieuw record te hebben aangetikt op 3.375.63 punten, tot grote ontsteltenis van Trump die de index als weerspiegeling van zijn succes ziet.
De eurodollar testte gisteren kortstondig het supportniveau met een daling tot 1,0892 (EURUSD) en noteert ook deze ochtend terug boven het niveau van 1,0900 (EURUSD). Eind deze week worden de cijfers van het Europese, en meer belangrijk het Duitse bbp gepubliceerd. Benieuwd of deze kunnen verrassen en het contrast met Amerika verkleinen.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.0957 1.0969
- Support: 1.0900 1.0891
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.93 121.42
- Support: 119.91 119.34
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Economische cijfers
- EZ: Industrical Production - Dec (11:00)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 00:00
EURUSD | 1,0906 | 1,0923 | GBPUSD | 1,2894 | 1,2908 | USDSGD | 1,3869 | 1,3919 |
EURGBP | 0,8451 | 0,8464 | USDCHF | 0,9771 | 0,9782 | USDHKD | 7,7559 | 7,7832 |
EURCHF | 1,0664 | 1,0681 | USDJPY | 109,8176 | 109,9375 | EURHUF | 336,82 | 339,11 |
EURJPY | 119,85 | 120,04 | EURRUB | 69,7417 | 69,8355 | EURMXN | 20,3687 | 20,4451 |
EURCAD | 1,4499 | 1,4521 | EURHKD | 8,4670 | 8,4953 | USDCAD | 1,3281 | 1,3328 |
EURAUD | 1,6258 | 1,6282 | EURZAR | 16,2348 | 16,3622 | AUDUSD | 0,6701 | 0,6726 |
EURNZD | 1,7073 | 1,7095 | EURCZK | 24,8944 | 25,0926 | NZDUSD | 0,6382 | 0,6405 |
EURDKK | 7,4714 | 7,4737 | EURPLN | 4,2429 | 4,2756 | USDCNY | 6,9701 | 6,9952 |
EURSEK | 10,5436 | 10,5493 | EURINR | 77,3524 | 77,9521 | EURCNY | 7,6065 | 7,6353 |
EURNOK | 10,1153 | 10,1198 | EURTHB | 33,9184 | 34,1841 | EURRON | 4,7616 | 4,7795 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,73088 | Goud USD/Ounce | 1568,32 | |||
3M EURIBOR | -0,400 | 6M LIBOR USD | 1,74038 | BrOil $-Fut 2M/vat | 54,01 | |||
IRS € 10Y | -0,029 | -0,025 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 453,20 | ||
OLO 10Y | -0,079 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 451,59 |
Het jaar was goed begonnen voor de olieproducerende landen. Na lang onderhandelen waren de OPEC, Rusland en onafhankelijk producerende landen op de een of andere manier overeengekomen de productie te verlagen om de prijs van ruwe olie te ondersteunen. Saudi-Arabië had zelfs besloten een speciale inspanning te leveren door zijn output verhoudingsgewijs meer te verlagen dan andere producerende landen, voor wie een dergelijke productiereductie een aanzienlijk risico op inkomensdaling voorstelde. Als gevolg hiervan steeg de Brent van minder dan $58 per vat eind september tot meer dan $72 eind december. Voor producerende landen, leek 2020 dan ook goed ingezet. Maar dat was buiten het coronavirus gerekend, dat de wereld niet had zien aankomen. Sinds begin januari hebben de exportlanden een serieuze klap gekregen. De Brent daalde gisteren tijdens de sessie tot minder dan $54 en verraadde door zijn schaal de brutale daling van de vraag, gevoed door de angst voor de markten die geconfronteerd worden met de gevolgen van het coronavirus. Wat tegelijkertijd het gewicht van de Chinese consumptie op de wereldproductie benadrukt, omdat het voornamelijk daling van de Chinese vraag is die paniek veroorzaakt op de oliemarkten. China is de tweede grootste olieconsument ter wereld en ook netto-importeur. De drastische daling van de consumptie in de luchtvaartsector doet pijn en niemand weet hoe of wanneer de crisis zal uitbreken. Hoe dan ook, deze prijsdaling van 25% is een zegen voor iedereen die zijn blootstelling aan zwart goud wil dekken.
De aandelenmarkten lijken uit hun bubbel te komen en beseffen eindelijk dat het coronavirus nog niet onder controle is, de gevallen van besmetting en sterfgevallen zien hun aantal dagelijks toenemen, een teken dat de piek van besmetting nog niet is bereikt.
Na een vrij vlakke ochtend verloor de euro gisterenmiddag wat veren tegen de belangrijkste andere planetaire valuta's. Hij gleed dus, ten opzichte van de greenback, van 1.0950 naar 1.0927, te wijten aan dit verdomde virus natuurlijk, maar ook een beetje omwille van de aankondiging dat A. Kramp-Karrenbauer, de door Angela Merkel aangewezen vrouw om Duitsland te regeren, zich zou terugtrekken uit de race richting Kanselarij.
Prettige dag,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1000 1.1037
- Support: 1.0900 1.0852
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.93 121.42
- Support: 119.91 119.34
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Economische cijfers
- UK: GDP Estimate - Dec (10:30)
- UK: Manufacturing Output - Dec (10:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:44
EURUSD | 1,0944 | 1,0961 | GBPUSD | 1,2881 | 1,2894 | USDSGD | 1,3874 | 1,3924 |
EURGBP | 0,8489 | 0,8503 | USDCHF | 0,9762 | 0,9772 | USDHKD | 7,7574 | 7,7848 |
EURCHF | 1,0690 | 1,0707 | USDJPY | 109,6477 | 109,7674 | EURHUF | 337,27 | 339,58 |
EURJPY | 120,09 | 120,28 | EURRUB | 69,8796 | 69,9665 | EURMXN | 20,5391 | 20,6163 |
EURCAD | 1,4553 | 1,4575 | EURHKD | 8,4980 | 8,5267 | USDCAD | 1,3283 | 1,3330 |
EURAUD | 1,6351 | 1,6375 | EURZAR | 16,3954 | 16,5242 | AUDUSD | 0,6686 | 0,6711 |
EURNZD | 1,7075 | 1,7097 | EURCZK | 24,8991 | 25,0976 | NZDUSD | 0,6404 | 0,6427 |
EURDKK | 7,4713 | 7,4736 | EURPLN | 4,2472 | 4,2802 | USDCNY | 6,9807 | 7,0062 |
EURSEK | 10,5685 | 10,5743 | EURINR | 77,8314 | 78,4278 | EURCNY | 7,6438 | 7,6745 |
EURNOK | 10,1347 | 10,1392 | EURTHB | 34,0864 | 34,3572 | EURRON | 4,7621 | 4,7800 |
1M EURIBOR | -0,458 | 3M LIBOR USD | 1,73088 | Goud USD/Ounce | 1574,55 | |||
3M EURIBOR | -0,400 | 6M LIBOR USD | 1,74038 | BrOil $-Fut 2M/vat | 54,57 | |||
IRS € 10Y | -0,032 | -0,028 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 454,60 | ||
OLO 10Y | -0,085 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 453,23 |
Vijf opeenvolgende verliessessies tegenover de dollar waren voldoende voor de euro om de week rond 1,0940 (EURUSD) aan te vatten. Wederom waren het de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers die de greenback hoger duwden. De werkloosheidsgraad steeg nochtans van 3,5 % tot 3,6 %, maar daar kraaide geen haan naar, aangezien de participatiegraad is toegenomen van 63,2 % tot 63,4 %. De iets hogere werkloosheidsgraad is dus niet het gevolg van meer werklozen, maar wel van steeds meer mensen die de moed vinden om zich weer op de arbeidsmarkt te begeven. Daarenboven stegen de lonen in januari met 3,1 % op jaarbasis, in plaats van de verwachte 3,0 %.
Veel arbeidsmarktcijfers zijn doorgaans achterlopende indicatoren van de economie. Het is immers pas na enige tijd in het herstel dat bedrijfsleiders het vertrouwen vinden om weer mensen aan te werven. In een eerste instantie worden namelijk vaak andere keuzes gemaakt, zoals het uitputten van voorraden of het gebruik van overuren. Daardoor lopen werkloosheidscijfers doorgaans wat achter op de economische groei. In een lang uitgerekte cyclus zoals de Amerikaanse, die volgens veel analisten op de laatste benen loopt, zijn goede arbeidsmarktcijfers dan ook geen verrassing. Maar wat moeten we dan verwachten van de komende maanden en jaren? Eén arbeidsmarktindicator zou voorlopen op de economie, is het gemiddelde aantal werkuren per week. De redenering is dat, wanneer de economie begint te keren, bedrijfsleiders eerst beslissen om in overuren te schrappen alvorens voor de duurdere oplossing van het ontslag te kiezen. Momenteel werkt de Amerikaan gemiddeld 34,30 uren per week, net iets minder dan een jaar geleden (34,50). Een kleine achteruitgang dus, maar kortere werkweken of niet, voor de beurzen is het voorlopig onvoldoende om zich zorgen te beginnen maken.
Ook de Chinese yuan wist de afgelopen dagen serieus wat terrein te winnen tegenover de euro. Met niveaus rond 7,6460 (EURCNH) maakte de yuan bijna al het verlies geleden door het Corona-virus alweer goed. Een extra appreciatie van 0,70 % en de yuan noteert alweer, onder impuls van de Phase 1-deal met de Verenigde Staten, aan de hoogste niveaus tegenover de euro sinds mei van 2019. Vandaag bereiken ons dan ook berichten dat in China verschillende grote fabrieken weer zijn opengegaan. Met 97 doden op zondag liet het virus nochtans de grootste tol optekenen sinds de verspreiding ervan, dus laat ons toch nog maar even afwachten.
Prettige werkweek,
Mattias Demets
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1037 1.1100
- Support: 1.0950 1.0900
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.93 121.42
- Support: 119.91 119.34
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Economische cijfers
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 10:20
EURUSD | 1,0954 | 1,0971 | GBPUSD | 1,2922 | 1,2936 | USDSGD | 1,3868 | 1,3918 |
EURGBP | 0,8470 | 0,8483 | USDCHF | 0,9753 | 0,9764 | USDHKD | 7,7549 | 7,7822 |
EURCHF | 1,0692 | 1,0709 | USDJPY | 109,8376 | 109,9575 | EURHUF | 338,12 | 340,43 |
EURJPY | 120,42 | 120,61 | EURRUB | 69,6537 | 69,7394 | EURMXN | 20,4644 | 20,5409 |
EURCAD | 1,4577 | 1,4599 | EURHKD | 8,5031 | 8,5316 | USDCAD | 1,3292 | 1,3339 |
EURAUD | 1,6361 | 1,6385 | EURZAR | 16,3568 | 16,4851 | AUDUSD | 0,6688 | 0,6713 |
EURNZD | 1,7051 | 1,7073 | EURCZK | 24,9210 | 25,1194 | NZDUSD | 0,6419 | 0,6442 |
EURDKK | 7,4714 | 7,4737 | EURPLN | 4,2393 | 4,2720 | USDCNY | 6,9802 | 7,0054 |
EURSEK | 10,5614 | 10,5672 | EURINR | 77,8170 | 78,4532 | EURCNY | 7,6503 | 7,6807 |
EURNOK | 10,1418 | 10,1463 | EURTHB | 34,0626 | 34,3329 | EURRON | 4,7592 | 4,7771 |
1M EURIBOR | -0,459 | 3M LIBOR USD | 1,73413 | Goud USD/Ounce | 1565,06 | |||
3M EURIBOR | -0,399 | 6M LIBOR USD | 1,74963 | BrOil $-Fut 2M/vat | 55,40 | |||
IRS € 10Y | -0,009 | -0,003 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 464,45 | ||
OLO 10Y | -0,061 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 464,22 |
De euforie zet zich voort op de aandelenmarkten. Europese markten beleefden hun vierde opeenvolgende winstsessie op rij en Wall Street volgde hen vlotjes in het spoor. In een context van onzekerheid in verband met de potentiële effecten van het coronavirus op de wereldeconomie, lijkt deze opwaartse beweging op een halsbrekende stormloop die sterke autosuggestieve symptomen vertoont. Houden de argumenten die worden aangevoerd om de toename te rechtvaardigen, stand? Wat betreft de overtuiging dat China het virus onder controle houdt, waar we allemaal op mogen hopen, moet worden erkend dat de cijfers die dagelijks worden vrijgegeven dit nog niet hebben kunnen bewijzen. De markten trekken zich ook op aan de door China getoonde goodwill: de extra heffingen op meer dan 1.700 Amerikaanse producten werden gehalveerd. Maar China doet eigenlijk niets meer dan in overeenstemming met de fase 1-overeenkomsten die met de Verenigde Staten gesloten zijn handelen, wat op zichzelf niets uitzonderlijk is.
Het was de euro, die gisteren na de publicatie van Duitse industriële orders die ver onder de verwachtingen bleek te zijn, de prijs betaalde. Een vervolg hierop demonstreerde zich vanmorgen met de Duitse industriële productie in december die met 3,5% crashte, terwijl een kleine daling van 0,2% werd verwacht. Dit is de slechtste score sinds oktober 2014. In dezelfde geest, stokte ook de Franse industriële productie verder met een daling van 2,8%, waar de verwachte daling slechts 0,3% bedroeg. Voor Frankrijk moeten we teruggaan naar 2009 om zo'n betreurenswaardig resultaat te vinden. Laten we ons, zonder volledig in het pessimisme te vervallen, eraan herinneren dat deze cijfers nog betrekking hebben op de maand december, toen er nog geen sprake was van een coronacrisis. Kortom, waar we gisteren aan het einde van de ochtend nog boven de 1,10 (EURUSD) noteerden, handelt de euro momenteel aan 1,0960 tegenover de greenback, wat sinds oktober niet meer gezien was.
Om op een optimistische noot te eindigen, verwijzen we naar de woorden van Christine Lagarde gisteren, die een begin van stabilisatie in de eurozone opmerkte. Dat was natuurlijk voordat de cijfers vanmorgen werden vrijgegeven, horen we u zeggen. En u heeft geen ongelijk.
Fijn weekend,
Jean-Luc Célis
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1037 1.1100
- Support: 1.0950 1.0900
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.93 121.42
- Support: 120.44 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Economische cijfers
- US : Non farm payrolls 15:30
- Unemployment rate 15:30
(Bron: Global Markets, Brussel)
Indicatieve koersen 09:55
EURUSD | 1,0991 | 1,1008 | GBPUSD | 1,2979 | 1,2992 | USDSGD | 1,3825 | 1,3875 |
EURGBP | 0,8461 | 0,8475 | USDCHF | 0,9738 | 0,9748 | USDHKD | 7,7551 | 7,7824 |
EURCHF | 1,0710 | 1,0727 | USDJPY | 109,8476 | 109,9675 | EURHUF | 336,54 | 338,84 |
EURJPY | 120,83 | 121,02 | EURRUB | 69,1991 | 69,2853 | EURMXN | 20,4272 | 20,5037 |
EURCAD | 1,4597 | 1,4619 | EURHKD | 8,5321 | 8,5605 | USDCAD | 1,3267 | 1,3314 |
EURAUD | 1,6283 | 1,6306 | EURZAR | 16,1982 | 16,3253 | AUDUSD | 0,6743 | 0,6768 |
EURNZD | 1,7007 | 1,7029 | EURCZK | 24,9503 | 25,1491 | NZDUSD | 0,6457 | 0,6480 |
EURDKK | 7,4715 | 7,4738 | EURPLN | 4,2317 | 4,2643 | USDCNY | 6,9639 | 6,9893 |
EURSEK | 10,5410 | 10,5467 | EURINR | 77,9307 | 78,5701 | EURCNY | 7,6596 | 7,6883 |
EURNOK | 10,1316 | 10,1361 | EURTHB | 33,9921 | 34,2618 | EURRON | 4,7616 | 4,7795 |
1M EURIBOR | -0,460 | 3M LIBOR USD | 1,73738 | Goud USD/Ounce | 1558,62 | |||
3M EURIBOR | -0,396 | 6M LIBOR USD | 1,74350 | BrOil $-Fut 2M/vat | 56,07 | |||
IRS € 10Y | 0,023 | 0,033 | Central Rate EMU | 0,00000 | GOil 0.2 €-Fut2M/T | 465,62 | ||
OLO 10Y | -0,023 | Fed Funds US | 1,75000 | ULSD 10 ppm €/T | 465,16 |
In januari werden er in de Verenigde Staten 291.000 nieuwe jobs in de privésector – zonder rekening te houden met de landbouwsector – toegevoegd. Niet alleen symboliseert dit cijfer een van de grootste toenames in de Amerikaanse werkkracht in een maand tijd, ook zijn de arbeidscijfers sinds mei aan een stevige remonte bezig. De dollar sterkte hierdoor gisterenmiddag aan en nadert zo weer het niveau van 1,10 (EURUSD).
Ook opmerkelijk was het tekort op de handelsbalans dat in 2019 voor het eerst in zes jaar terugviel. Vanwege de handelsoorlog met China daalden importen met 1,7%, terwijl de terugval van de export slechts 1,3% bedroeg. Trump, die klopte zichzelf op de borst. Door het invoeren van heffingen op oneerlijke importproducten uit China ging de ‘dealmaker-in-chief’ namelijk het handelstekort verkleinen en zo de groei van het bbp naar 3% doen opzwellen. Zo een vaart nam het niet, met een groei van slechts 2,3%. Daarbij is het nog maar de vraag hoe duurzaam deze ommekeer is, nu de VS zich met de ‘Phase 1-deal’ engageert om de handelstarieven af te bouwen en meer importen uit China af te nemen.
Veel tijd om hierover te malen was er echter niet. De aandacht ging gisteren snel over naar het proces in de Amerikaanse senaat, waar de Republikeinen – met uitzondering van ex-presidentskandidaat Mitt Romney – met hun stem de vrijspraak van Trump in het impeachment-proces steunden. Nancy Pelosi lachte groen, nu Trump dit lastige hoofdstuk uit zijn ambtstermijn kon scheuren.
De afname met 2,1% van de industriële orders in Duitsland in december zijn tot slot voor de eurozone geen geweldig nieuws. De slabbakkende industrie kan maar niet overtuigen, en hoewel de verwachtingen van het handelsklimaat lijken uit te diepen, vertaalt dit zich tot op heden nog niet in een hogere vraag naar Duitse industriële producten.
Prettige dag,
Anton Pietermans
Technische commentaar
-
EUR/USD:
- Resistance: 1.1037 1.1100
- Support: 1.1000 1.0950
-
EUR/JPY:
- Resistance: 120.93 121.42
- Support: 120.44 119.91
-
EUR/GBP:
- Resistance: 0.8500 0.8550
- Support: 0.8385 0.8336
Economische cijfers
- US: Initial Jobless Claims (14:30)
(Bron: Global Markets, Brussel)
BNP Paribas Fortis NV met maatschappelijke zetel Warandeberg 3, 1000 Brussel, België (de 'Bank'), is verantwoordelijk voor het opstellen en verspreiden van dit document. Dit document vormt geen aanbod of uitnodiging tot het doen van een aanbod tot de verkoop van, koop van of inschrijving op enig financieel instrument in enige jurisdictie en dit document vormt geen prospectus als bedoeld in de op het aanbieden of toelaten tot de handel van financiële instrumenten toepasselijke regels. De Bank noch enige andere partij heeft actie ondernomen in enige jurisdictie waarin deze actie zou zijn vereist om de in dit document beschreven financiële instrumenten aan het publiek te mogen aanbieden. Dit document is niet goedgekeurd noch onderschreven en zal niet worden goedgekeurd noch onderschreven door een toezichthouder in welke jurisdictie dan ook. Het is uitsluitend bestemd voor personen die handelen in een professionele hoedanigheid. Dit document bevat geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. Dit document beoogt niet een volledige beschrijving te geven van de financiële instrumenten noch van de uitgevende instelling daarvan en evenmin van de mogelijk toepasselijke risico’s. Hoewel de Bank redelijke maatregelen heeft genomen om ervoor te zorgen dat de informatie opgenomen in dit document juist, duidelijk en niet misleidend is, aanvaardt noch de Bank, noch de aan haar gelieerde vennootschappen, directeuren, adviseurs of werknemers, enige aansprakelijkheid voor enige onjuiste, onvolledige of ontbrekende informatie of voor enige directe of indirecte schade, verliezen, kosten, vorderingen, aansprakelijkheden of andere uitgaven die op enigerlei wijze voortvloeien uit het gebruik van of het zich beroepen op de in dit document vermelde informatie, tenzij in geval van opzet of ernstige tekortkoming. De Bank behoudt zich het recht voor de informatie in dit document zonder aankondiging te wijzigen en is niet verplicht (potentiële) beleggers over een dergelijke wijziging te informeren. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn mogelijk niet in alle jurisdicties beschikbaar. Een beleggingsbeslissing in deze financiële instrumenten dient niet uitsluitend te worden gebaseerd op dit document en dient slechts te worden genomen na een zorgvuldige analyse van alle kenmerken en risico’s van het financiële instrument (zoals beschreven in [het Global Markets Product Risk Book] alsmede na het inwinnen van alle nodige informatie en adviezen van professionele adviseurs (waaronder fiscale adviseurs). Bij het verlenen van diensten aan cliënten kan de Bank provisies, commissies of andere niet-geldelijke voordelen betalen aan of ontvangen van derden. De Bank is verplicht om maatregelen te treffen om belangenconflicten tussen haarzelf en haar cliënten en tussen andere cliënten te beheersen. De Bank handelt in overeenstemming met haar beleid inzake belangenconflicten, waarin de Bank die situaties heeft geïdentificeerd die tot een belangenconflict zouden kunnen leiden, alsmede de stappen die genomen zijn om dat conflict te beheersen. Indien de maatregelen op grond van ons beleid inzake belangenconflicten niet voldoende zijn om een specifiek geval te beheersen, zal de Bank de betreffende cliënt informeren omtrent de aard van het conflict opdat de cliënt een weloverwogen beslissing kan nemen. BNP Paribas Fortis NV staat onder het prudentieel toezicht van de Nationale Bank van België , de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, onder de controle inzake beleggers -en consumentenberscherming van de Autoriteit van Financiële Diensten en Markten (FSMA), Congresstraat 12-14, 1000 Brussel en is ingeschreven als verzekeringsagent onder FSMA nr. 25879 A.